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　　打新不成则炒新；炒新亦不成，则炒“参新”(参股新股或拟上市新股)，A股的新股重启，又一次引发了炒作热潮。

　　昨日11点08分，景兴纸业(002067.SZ)封涨停，这已经是该股本月内的第五个涨停板，公司股价自6月13日以来，10个交易日涨幅85%。而其背后的刺激因素是：参股莎普爱思20%股权。

　　公司昨晚亦公告，莎普爱思新股发行对稀释股权增加的投资收益为2600万元左右，对公司半年度业绩产生正面影响。

　　“这算是一种实质性利好，参股新上市公司的确可以带来财富的增值。”上海一位私募投资经理称，“上一次牛市，大家对参股中信证券的雅戈尔、南京高科等带来的投资热潮都有很深的记忆。”

　　无独有偶，参股会稽山25%股权的轻纺城本轮主升浪的涨幅则超过了30%；另外，多只有参股拟上市公司的个股也出现大幅上涨。如钱江摩托参股大中矿业，青海明胶参股中材节能2.08%，复星医药参股迪瑞医6.46%，羚锐制药参股江苏亚邦，华工科技、长源电力参股富邦股份，浙江龙盛参股依顿电子，宁波港参股舟山港4.43%，海南高速参股海汽股份18.75%，大东方参股江苏广电1.29%，东方创业参股华安证券6.6%，江南化工参股新疆雪峰9.716%，南岭民爆参股新疆雪峰3.036%等。

　　另外，一些主营创投的公司也备受关注，如电广传媒、鲁信创投等。

　　《第一财经日报》记者注意到，参与上述炒作的资金明显带有“游资”标签。景兴纸业6月26日的成交回报显示，买入前五的席位均为市场公认的游资活跃部落。其中，宏源证券股份有限公司北京东四环中路证券营业部买入3795万元，中国中投证券有限责任公司杭州环球中心证券营业部买入3260万元，齐鲁证券有限公司宁波江东北路证券营业部买入3247万元，中国银河证券股份有限公司[微博]绍兴证券营业部买入1547万元，国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部买入1390万元。但值得注意的是，与上述大笔买入相对应，一些游资营业部也出现了千万级别的卖出。

　　对于炒参新风潮的高涨，一位券商策略分析师表示了担忧：“即便是受益，也是一次性的，从过往的案例看，上市公司的可变现金融资产溢价仅仅是安全垫的作用，对于估值的提升是阶段性的，也就是说，市场好的时候有，市场不好的时候，也看不到。最为关键的，还是看上市公司的主业收入。”

　　仍以景兴纸业为例，其2013年每股收益仅有0.01元。如今股价虽然是4.2元，但对应的市盈率却已经是420倍，严重脱离了价值范围，风险可见一斑。

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