MSCI提出纳入A股缩小化方案 A股6月被纳入概率明显提升

　　原标题：MSCI提出纳入A股的缩小化方案 A股6月被纳入概率明显提升

　　作者：祁月

　　基于互联互通机制的新纳入框架将不受QFII月度赎回规模不得超过境内资产20%规定的限制，消除了MSCI纳入A股的又一制度障碍，纳入可能性明显提升。

　　MSCI明晟公司周三宣布，正在就是否将A股纳入其中国指数及新兴市场指数等问题向市场参与者征求意见，将在6月公布最终结果。同时，该公司还提出了针对性的纳入A股规划。

　　MSCI今年提出了新的框架，即基于深港通等“互联互通”股票池纳入A股，而非借道必须提出申请和存在额度限制的QFII/RQFII通道，以解决资金进出问题。

　　对此，中金公司王汉锋称，MSCI纳入A股可能性明显提升：

　　基于互联互通机制的新纳入框架将不受QFII月度赎回规模不得超过境内资产20%规定的限制，消除了MSCI纳入A股的又一制度障碍，纳入可能性明显提升。

　　MSCI此次提出的新纳入方案明显提高了纳入的可行性，超出了市场此前预期。

　　摩根士丹利分析师Serena Tang、Wanting Low等上周在报告中称，A股今年有望被纳入MSCI指数，入选几率高于五成。

　　不过，根据MSCI文件，该公司提出一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案，将股票数量从448只减少到169只，减幅达62%。建议只纳入可通过沪港通和深港通买卖的大盘股，计划将A股在MSCI中国指数的建议权重从3.7%降至1.7%，在MSCI新兴市场指数中的权重从1%降至0.5%。

　　此外，在MSCI新方案中，A股行业权重占比变化较大。增加最多的是消费类权重，从6.4%增加到9.8%。金融权重大降5个百分点，从27.5%下降到22.5%。

　　王汉锋也提到了这一点，他还称，在MSCI提出的新框架下：

　　新框架下被纳入MSCI指数体系的A股标的将是互联互通机制覆盖的A股大盘股，且不包含AH两地公司中H股已经在MSCI中国指数中的A股标的。

　　此前，A股三次闯关失败。MSCI明晟公司在去6月拒绝之际称，将把A股保留在2017年的审核名单上。因此，今年6月将再次决定是否将A股纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数。

　　而中国监管部门在过去几个月对于停牌重组时间限制等方面取得了很大的进步，这也有利于增加A股纳入可能。

　　但是，A股被纳入MSCI新兴市场指数等仍面临一些挑战。

　　MSCI明晟公司在新闻稿中称，A股停牌股票数量迄今依然是全世界最高的。QFII每月资本赎回不超过上一年度净资产值20%的额度限制尚存。 

　　王汉锋称，关于所有标的中包含A股股票的金融产品在海外上市必须得到交易所审批通过的规定MSCI仍在与交易所讨论。

　　关于这一点，MSCI明晟公司表示，正在和中国外汇管理部门商议，努力解决与A股相关的金融产品前置审批问题。（以下为MSCI新闻稿截图） 

　　来源：华尔街见闻

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