万喆：兼顾“稳严进”三个方面 才是新时期的治理能力

　　原标题：兼顾“稳严进”三个方面，才是新时期的治理能力

　　作者：万喆 盘古智库学术委员

　　来自微信公众号：盘古智库

　　今天刘士余的讲话给市场很好的印象，是在从根本上给市场信心。应该说，当前的中国资本市场，已经经不起折腾，同时又已经经不起耽搁了。因此，政策发布容易，政策把握困难，政策实施容易，政策与目标的协调困难。尤其是前年的所谓股灾之后，市场投资者的失望、悲观和迷惑情绪达到了一个高点，如何修复市场运行机制，如何修复市场预期，给监管者提出很高也很尖锐的要求。

　　从一年的工作看，刘士余的总结是“稳严进”，是实话。如果我说，是“稳准狠”。而且形成了很好的递进关系。怎么说呢？“狠”是指的一年中对各项违法违规的处罚，都是真刀真枪的，不管是大鳄还是小虾，一视同仁，为市场公平性服务；“准”是指的抓住了市场问题的一些“牛鼻子”。内幕交易、信息欺诈等长期存在，过去哪一届不是高喊严打，但是为什么收效甚微？刘士余上台后，一方面抓住了市场中利用违规违法进行投机套利的多种问题下手，比如定增减持等，另一方面将整体监管系统性搭建出来了，比如交易所质询等。这就使“狠”有的放矢，事半功倍；“稳”是指当前政策的一致性相当高，没有三天一个新政五天一个改革，也没有急着宣告要搞几个大创新，而是潜移默化，不放弃改革的推进，但是利用环环相扣水到渠成的方式，市场感觉稳定，而且又很有方向。

　　所以，“狠”固然重要，没有“准”，难以真正见效。“准”固然重要，没有“稳”，难以真正长效。

　　同时兼顾这三个方面，才是新时期的治理能力。今天的发布会，总体而言，是对工作的总结，也是与市场对未来监管框架的沟通。可以说，这个治理能力，市场认可度、接受度都非常高。真是非常难得的。