证监会启动IPO过程抽查奥赛康承销商中金入围
杜卿卿 彭洁云
[ 业内人士分析，抬高发行价可以使得承销商获得更高的保荐收入，所以高市盈率的公司查承销商比较合情理。压低发行价对买方而言更有利，查询价对象也比较合情理 ]
“证监会驻扎一天了，查的是电脑里的邮件、文档、询价报告、会议纪要和后台交易记录。”昨日晚间，一名知情人士对《第一财经日报》称，该证券公司自营部参与一只新股报价，虽然没有中签，但在所有询价对象中报价非常靠前。所以该股相对应的投资经理、研究员等相关投研体系人士都要配合调查，主要是了解报价形成的过程。“不是所有的都查，是有针对性的。”
这是证监会正在全国各地进行的IPO定价过程抽查中的一幕。昨日晚间，证监会公布了抽查名单，共涉及44家机构询价对象及13家主承销商。其中，市盈率畸高的奥赛康的主承销商中金公司被抽中。
“我们在询价对象名单里，这就跟我们投行部没什么关系了。公司的自营部门该紧张一段时间了。”一名券商人士对本报表示，听闻证监会组织了近300人赴全国调查，人心惶惶。
名单有规律
昨日晚间，证监会公布被抽查对象的详细名单，但是并未公布抽查原因及检查内容。
本报据Wind数据整理了13家券商及其涉及的25家发行人的名单。包括：安信证券，保荐安控股份；东北证券，保荐跃岭股份和天保重装；东莞证券[微博]，保荐新宝股份；东吴证券，保荐良信电器；国信证券，保荐晶方科技、斯莱克、天赐材料、思美传媒、东易日盛、东方通；国元证券，保荐应流股份；海际大和证券，保荐我武生物；海通证券，保荐炬华科技、易事特；宏源证券，保荐楚天科技；民生证券，保荐溢多利、全通教育、金轮股份、金莱特；中金公司，保荐奥赛康、陕西煤业；中信建投，保荐岭南园林、纽威股份；中银国际，保荐陕西煤业、恒华科技。
而保荐众信旅游的华泰联合证券、保荐杨杰科技和汇金股份的广发证券都没在抽查名单之列。
在1月10日奥赛康疑似因发行定价过高、老股东套现过多导致新股发行暂停之后，证监会于1月12日晚间紧急发布《关于加强新股发行监管的措施》。
之后，众信旅游1月13日晚间公告，其网下询价阶段剔除了96.33%的申购量，发行市盈率低于行业平均四成，发行价格定在23.15元。汇金股份和杨杰科技亦是在发行过程中“压低”了发行定价。
上海一位投行人士对《第一财经日报》表示，看来压低发行价的方式是受到鼓励的。
业内人士分析，抬高发行价可以使得承销商获得更高的保荐收入，所以高市盈率的公司查承销商比较合情理。压低发行价对买方而言更有利，查询价对象也比较合情理。
抽查有重点
“证监会两位稽查员从早晨九十点钟就来到公司，一直到晚上十点左右才离开。跑来跑去，非常忙碌，一会在研究员的电脑前查看文档，询问情况，一会去打印材料。”前述知情人士称，公司提前接到通知就开始要求相关人员整理补充材料，主要看研究报告的询价区间和最终打新的报价情况差别是否很大。不过，稽查人员但并没有像外界传得那样查投研人员的QQ、微信等社交平台的聊天记录。
“主要是查询价过程是否遵守承销管理办法，估计抽查重点包括承销商和机构有没有私下交流、机构有没有使用多个账户参与询价、承销商是否公平对待所有机构。”上海一家大型券商投行部人士表示，之前IPO询价中存在找托的情况。“可以说是潜规则，也可以说是大家心照不宣。”
事实上，检查关注重点证监会此前已经有所介绍。证监会新闻发言人邓舸在上周五就曾表示，证监会近期已经组织交易所、证券业协会对新股发行定价过程开展检查。同时，邓舸表示，根据证监会的要求，首发企业和承销商需要遵守多项要求。包括：不得向投资者提供除招股意向书等公开信息以外的发行人信息；不得有操纵新股价格、暗箱操作或其他有违公开、公平原则的行为；不得采取劝诱网下投资者抬高报价但不向其配售股票的行为；不得通过自主配售以代持、信托持股等方式向其他相关利益主体输送利益或牟取不正当利益。证监会还要求，要合理规定新股和老股的配比数量、网上和网下的分配比例、承销费用的分担原则。
随后，在1月12日晚间证监会发布《关于加强新股发行监管的措施》。证监会表示，将对发行人的询价、路演过程进行抽查，发现发行人和主承销商在路演推介过程中使用除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息的，中止其发行，并依据相关规定对发行人、主承销商采取监管措施。涉嫌违法违规的，依法处理。同时，证监会和中国证券业协会将对网下报价投资者的报价过程进行抽查。发现网下报价投资者不具备定价能力，或没有严格履行报价评估和决策程序、未能审慎报价的，中国证券业协会应将其列入黑名单并定期公布，禁止参与首次公开发行股票的网下询价。主承销商允许不符合其事先公布条件的网下投资者参与询价和配售的，中国证监会依据有关规定严肃处理。
“对我们询价机构来说，并没有太多需要担心的，只是配合调查，进行备案。即使被问及为何报价太高，也还是可以从投资的角度解释对该公司的看好。”前述知情人士称。
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