刘明康：严控风险 银行有权不贷款给炒楼者 博鳌专题

　　在召开的亚洲博鳌论坛“全球金融监管的新格局”分论坛上，中国银行业监督委员会主席刘明康表示，遇到炒楼的情况，银行有权不贷款。同时透露，中国农业银行的募股书很快会出来。

　　点评：银监会主席刘明康的言论再次印证着政府对现在房价和地产政策将采取调控的重要信号，地产股未来不容乐观，农行IPO或将是全球最大新股发行，农行的上市已经得到了诸多中国大型金融机构的捧场。此前中国人寿已表示有意参与。

　　银监会澄清二套房首付六成不实

　　距中国银监会主席刘明康有关二套房首付六成的惊人言论不到半天，中国银监会昨天下午紧急辟谣，称刘明康发言遭到误解。不过，银监会同时指出，银行业金融机构要增加风险意识，不对投机投资购房贷款，如无法判断，则应大幅度提高贷款的首付款比例和利率水平，加大差别化信贷政策执行力度。

　　点评：银监会重申，对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套(含)以上住房的家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)，贷款首付比例不低于40%，贷款利率严格按照风险定价。 

　　一季度经济数据本周陆续发布 迎政策时间窗口

　　在一季度中国经济运行数据陆续发布的关口，本周将迎来宏观调控政策应对的时间窗口。按照惯例，不出意外的话，4月15日将发布一季度宏观经济运行数据，针对一季度GDP同比或将高增长的现象，市场“过热论”的声音已经升温。

　　点评：由于2009年第一季度6.1%的较低GDP增速，目前市场对今年一季度GDP增速预期普遍较高。市场预期几乎都在11%以上，甚至达到12%的水平。中金公司近期给出的一季度GDP增速预期为11.5%，中金还上调了全年GDP增速预期至10.5%。

　　一季度我国外贸顺差降近8成 3月逆差72.4亿美元

　　海关总署10日发布数据显示，一季度我国外贸顺差为144.9亿美元，减少近八成，3月份当月逆差72.4亿美元。(新浪财经注：中止了自2004年5月开始连续70个月贸易顺差的局面，为6年来首次出现。)

　　点评：3月份出现逆差主要由于中国经济企稳回升态势进一步巩固，国内消费不断扩大和持续升级，带动了进口的快速增长，同时国际市场原材料价格明显上升。人民币升值的外部压力似乎在减弱，但分析人士认为，这并不表示人民币升值的趋势会改变。长远来看，强势人民币也符合中国的战略目标。

　　证监会：当前创业板送馅饼现象值得关注

　　中国证监会创业板发行监管办公室副主任李量表示，目前证券行业研究成果发挥作用的渠道和机制不差，但研究的增值服务没有得到充分的体现。他建议，形成一种研究成果共享的联盟机制，呼吁证券研究机构成立一种股份合作的机构。“不是券商或者机构都去做同质的研究，而是把各种资源整合起来，打破高层次的垄断机制。”李量说。

　　点评：近期创业板个股一路推高，资金豪赌创业板，证监会官员一席话或为创业板个股的疯涨浇来一盆冷水。

　　戴相龙：社保基金可参与大行再融资和融资融券

　　全国社保基金理事会理事长戴相龙11日向中国证券报记者表示，社保基金可以在考虑投资比例和投资价值的前提下参与今年三大行的再融资，参与融资融券也有额度。到2015年社保基金规模将达到3000亿美元，将更多支持PE基金。

　　点评：针对融资融券，戴相龙表示，融资融券业务才刚开始，虽然社保基金目前还没有具体投资计划，但有额度，是可以参与的。

　　场外市场酝酿发行制度改革 拟引入做市商制度

　　中国场外市场正在建设蓝图中，且被期待成为中国证券市场的重要基石。中国场外市场考虑引入做市商制度，采取“56+1”方式，并正讨论是否取消核准制以在发行制度上突破一步。

　　点评：场外市场模式的另一特点是引入做市商制度，意在改善中关村科技园区基础上的代办股份转让系统当前出现的交投清淡现象。有利于发挥券商组织交易的流动性，还要有利可得。否则打开口子没人做。

　　长江国元披露业绩 券业首季高增长无悬念 季报专题

　　上周六，长江证券披露首份上市券商一季报。报告显示，长江证券今年前3个月实现营业收入9.27亿元，同比增长74.07%；归属于上市公司股东的净利润4.13亿元，同比增长81.77%；基本每股收益0.19元。此外，据国元证券今日发布的一季度业绩快报显示，其前3个月实现盈利2.63亿元，同比增长101.60%。

　　点评：今年一季度，A股市场交投仍然保持了较高的活跃度，成为券商收入增长的重要保障。券商一季报盈利看好，关注券商股。

　　股指期货有望提升融资融券需求度

　　沪深交易所自3月31日正式推出融资融券业务以来，已经历了6个交易日。从这6个交易日的情况来看，交易可谓相当平淡。截至目前，两交易所融资融券余额总量仅6500万元左右，平均一天的交易量可能还不及一个大户的股票交易量。专业人士表示，并不能因为初期阶段的交易清淡而否定融资融券业务的巨大潜力，而且这种状况与管理层在推出新产品新业务时以防范风险为主、确保稳健运行、循序渐进的初衷也是一致的。

　　点评：专业人士认为，有必要对融券业务的制度安排及技术细节作进一步的改进，以激发投资者在合适条件下进行融券交易的积极性。另外，股指期货的正式推出并形成一定的活跃程度，将对融资融券业务带来直接的刺激。

　　本周8新股扎堆发行 两市解禁市值增至310.6亿元

　　继上周有7只新股网上发行后，本周A股市场新股发行数量将增至8只，而新股拟募资规模环比将增加80.24%，为35.31亿元。

　　点评：不仅是新股发行量有所增加，本周两市解禁股数量也有所回升。继上周的11亿股地量限售股解禁后，本周A股市场解禁股份虽环比(比上一周)将增加超九成，不过21亿股的实际解禁规模仍属“地量”水平。

　　人民币升值概念暗流涌动：航空造纸先行地产殿后

　　中小板创业板开得如花般绚烂夺目，愈发显得其他板块苍白无力，而近期唯一的例外就出现在本币升值板块中。随着中美对汇率博弈的加深，人民币升值的压力越来越大。从3月底开始，人民币兑美元中间价逐日下降1个基点，令升值呼之欲出。

　　点评：受益本币升值的板块，如造纸、航空、地产、煤炭、有色等蠢蠢欲动。市值较小的造纸与航空走在了其他板块前，银鸽投资、福建南纸、美利纸业领涨造纸，中国国航则带领航空板块。

　　通胀投资路线图：资源最后棒棒糖 中游4行业抬头

　　改革开放后，中国历经5次通胀，从积极而长远的角度看，每次都带来客观的投资机会。但是，并不代表每一个波段。资产价格的上涨，常常在短期扮演者杀手的角色。

　　点评：CPI已经摆脱了稳定的阶段，开始窜动。而有色金属、原油等价格因素在高位震荡。这就是上述的PPI必然的横盘过程。我们可以理解为PPI正在等待CPI，而我们从机械行业、部分化工行业最近的景气反转中也清晰的看到，2009年的泡沫投资(地产、基建)的拉动效应正在显现。

　　综述：美股连续六周攀升

　　北京时间4月10日凌晨消息 周五美国股市收高，至此美股已经连续第六周上涨。道琼斯工业平均指数上涨70.28点，收于10,997.35点，涨幅0.64%；纳斯达克综合指数上涨17.24点，收于2,454.05点，涨幅0.71%；标准普尔500指数上涨7.94点，收于1,194.37点，涨幅0.67%。

　　点评：投资者对经济状况好转的信心增强，道指尾盘时一度上涨至11,000.83点，为2008年9月以来首次突破一万一千点关口。

　　周末影响市场重要资讯回顾

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