股权分置改革风云启示录(2)

　　第一种意见的代表人物是深发展(000001)股东美国新桥基金的单伟建，他作为宝钢股份(600019)的独立董事，在宝钢的股改董事会上投了反对票。

　　而认为对价太少的，主要是流通股股东，而他们的意见体现在股改方案的被否决上。2005年6月11日，清华同方(600100)股改方案未达到流通股东的三分之二通过，成为首家股改方案被否的上市公司。轻舟已过万重山

　　虽然关于股改的各种声音不断，但是股改依然没有改变最初设下的计划。2005年6月10日，在经历了“前无古人”的股改程序后，备受关注的三一重工(600031)股权分置改革方案最终获得高票通过，成功开启了破冰首航，困扰中国股市十多年的股权分置问题，从此有了全新的解法。

　　一年后(2006年6月19日)，三一重工手中非流通股股东1093.69万股的限售股份获得上市流通权，当天，三一重工的法人股股东象征性地抛售一手股票。到2008年8月，三一重工最后一批限售股将解禁，三一重工将进入真正意义上的可全流通时代，成为我国证券市场首家真正意义上的股改后全流通公司。

　　2005年11月22日，中小板率先完成了股改，成为我国证券市场历史上第一个与国际市场接轨的“全流通板块”。

　　到了2006年6月19日，第一只全流通个股中工国际(002051)上市，股市恢复了重要的融资功能。

　　到2006年10月9日，沪深两市主板完成股权分置改革的1014家公司摘去“G”帽，恢复原来的股票简称；而没有完成股改的公司，股票简称前面加“S”。从“G”到“S”，这意味着我国资本市场的股权分置改革已经基本完成。

　　不过，刘纪鹏表示，股改真正意义上的全部完成、真正意义上的股改后时代还很远。“假设在2006年底最后一家上市公司完成了股改，按照规定，36个月之后全部股份才完成可流通的转型，在2010年1月，我们才敢说中国所有上市公司全部实现了股改后全流通。”

　　股改困难户仍有20多家

　　东方早报理财一周记者/陈金艳

　　股改至今已经三年，但两市仍有20多家股改困难户，每一家尚未完成股改的公司，都有一本“难念的经”，主要原因可以归为三类。

　　其一，部分上市公司至今无法提出股改方案。在尚未提出股改方案的公司中，最为凄惨的莫过于那些历史债务沉重、又无任何资产注入和重组概念的公司。如S*ST万鸿(600681)，公司最新公告称，由于公司历史债务沉重及多数诉讼案没有结案，无法启动股改方案，更可悲的是，公司至今没有和保荐机构签订股改保荐合同。

　　其二：“血统”原因导致股改难。在股改困难户中还有这么一批股票，本身业绩不差，但因为“血统”的原因导致股改难度增大。如S佳通(600182)、S乐凯(600135)。

　　原因三：股改方案屡屡被否。相对于没有股改方案的公司，还有一批公司虽然早就提出股改方案，但屡屡遭否。如SST轻骑(600698)的股改方案早在2006年9月8日就已提出，当时的股改方案是送股和大股东土地资产注入相结合，综合对价相当于10送2.2股。但此后由于华夏银行质押了原大股东轻骑集团的部分持股，使得依靠行政划拨入主的大股东中国兵装集团难以启动股改。直到去年底公司才得以与华夏银行达成和解，解除股权质押。