刘景德：二季度我国股市将呈现反复震荡格局(5)

　　从资金面来看，短期的压力并不是很大。从第三季度、第四季度来看有一定的压力。但是一旦市场转好，这些压力也就不成问题了。因为中国的股市从来也没有缺过资金，只要是市场当中有机会，我想这么大规模的储蓄存款应该支持中国的股市出现一轮行情，那根本不成问题。而且中国的投资者可能最大的一个特点就是从众的心理。只要别人赚钱了，大家都有赚钱的欲望，一旦这种欲望在市场当中能够实现的时候，我想场外的资金还是蜂拥而至的。从这一点来看，资金面不会成太大的问题。现在新股发行的规模也不会太大，新基金的发行也明显加快。虽然新基金的发行不像去年那样火爆，但是每一支基金能筹集到四五十亿甚至上百亿的资金。这些资金进入到市场当中还是对股市起到支撑的作用。这是从资金面来看。

　　从技术面来看，现在中期的调整到目前为止可能还没有结束，但是往下的空间已经有限了，时间会相对长一些。因为现在市场这么大的规模，要想形成微型反转难度比较大，可能有一个构筑底部的规模，不管是头尖底还是圆弧底还是混合的底的形态，应该说它会有一个反复的过程。这个不像前些年市场规模比较小，现在股市值20多万亿的市值，应该说要真正掀起一个行情可能会有一个筑底的过程。

　　二季度反复震荡中仍有机会 波段操作有利把握

　　现在很多股票已经处在相对低位了，大家在操作的过程中进行波段操作，机会是存在的。作为机构投资者他们在总体仓位保持比较合理水平的情况下，总体也是会用一定的资金进行波段操作的。这一段时间像券商类的一些股票，还有一些包括中国平安等品种还是有资金进行运作，不管是短线的运作还是中线的运作，起码在底位是补仓了，而且可能补的量比较大，因为成交量明显放大了。但是，从现在整个成交量水平来看，从整个时间周期来看，可能还会有一个反复振荡和调整的过程。我们认为很有可能调整时间是从去年10月中旬算起，可能要8个月左右，这样的话，市场形成一个相对低点的话，还是在6月份甚至7月份左右，也就是奥运会之前可能会形成相对的低点，然后会有上涨的机会。从二季度看来有一个反弹，反弹之后有一个筑底的过程，二季度是一个反复振荡的格局，而振荡的幅度也比较大。

　　未来热点个股及板块

　　从未来热点看，我们认为未来的热点可能主要集中在几个方面，一个是受宏观政策调控影响比较小的行业或者板块，我认为主要是消费类的一些行业，还有一些防御性的品种。消费类的比如食品、饮料，像旅游等等，包括像农业概念的一些品种，未来可能受国家政策扶持的影响，未来应该有比较多的机会。我认为这是比较主要的一个品种之一。

　　其次，像有自主创新题材的这些品种。自主创新相关的一些品种，包括新能源、军工、节能环保等等这些，可能其中有很多的机会。当然这些品种在目前来看，它们有一个反复振荡的一个过程。因为它们总体来讲在这一段时间以来跌幅是小于其他的一些品种的，尤其是小于一些大盘蓝筹股，因为它们调整是在今年的年初才开始的。这样看来，它们的调整可能会有一个反复的过程。但是，这些题材类的品种后期的机会是很多的。包括像未来其他的一些题材股，像奥运的概念，像天津板块等等这些，我觉得未来都有一些机会。

　　然后是重组类的品种，包括央企整合等等这些概念未来机会也很多。像前一段时间，钢铁股当中的广钢股份和韶钢铜山就是由于受重组预期的影响出现了外部拉升，当然短期又出现调整，这种调整从他们调整的情况来看，幅度还是低于其他的板块和个股，而且后期可能还有比较多的机会。从未来来看，题材类的品种未来会反复活跃，包括创业板的股份，在推出之前机会也比较多。