股市年内恢复融资 新老划断给市场起定心丸作用

　　今年6月暂停至今的股市融资(及再融资)功能有望重新开启。接近中国证监会的人士昨日向记者表示，新股上市可能在年内恢复，并正式实施“新老划断”；此外，重新开闸的还有再融资项目，目前上市公司还在等候相关政策的出台。

　　广发证券一位投行人士昨天告诉记者，证监会近期曾表示，年内将实施新股“新老划断”，即新股以全流通的形式登陆市场，但目前还没有明确的时间表。从长期看，监管层希 望在市场预期较为稳定的情况下，顺利恢复市场的融资功能。

　　该投行人士还指出，如果现有的老股票含有对价预期，全流通新股上市就不会拖累整个市场。尽快恢复新股，反而可以对市场起到“定心丸”作用。

　　证监会研究中心主任李青原上个月也曾公开表示，当占总市值近六七成的200至300家上市公司完成股权分置改革后，若市场能承受非流通股上市流通，新股发行将可恢复。随着两批试点接近尾声，近期又不断有上市公司传出股改消息，这都无疑推动了重启新股的进程。

　　此外，再融资的重启也有望提速，尤其是已完成全流通改革的G股群体。德邦证券投资银行总监吴凌东告诉记者，在全流通下，大股东可能会考虑改变再融资方式，以借“再融资之手”提高对上市公司的控制权。比如，原先上市公司的增发对象为社会公众股，全流通后，其可能会增加向大股东“定向增发”一项；原先配股项目中大股东一般会放弃优先配股，但全流通后的态度可能有变。

　　“所以，现在大家都在等待监管层的指导性文件，如果再融资细节有变，是否还要再入发审委审核，这一系列问题都还没有明确的政策。”但吴凌东认为，如果没有重大募集项目变更之类的根本性变化，估计监管层会采取更高效的审批程序，一般由上市公司的股东大会说了算。

　　目前第二批试点中的申能股份(600642)、韶钢松山(000717)、华联综超(600361)都已基本完成全流通改革，且有过会的增发案在身，此类公司最急盼政策的“发令枪”响。

　　申能股份董秘陈铭锡昨天对记者表示，关于会不会增加向大股东“定向增发”，还需与证监会具体商量，目前公司还没有动作。据悉，申能股份进行股改后，其控股股东申能集团的持股比将从58.73%降低为51.79%，而此前申能也曾表示，大股东未来减持的空间非常有限，反而会通过增持来确保控股地位。

　　作者：早报记者 汤涵婷

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