每经记者 杨可瞻

　　在历经逾3个半月的漫长等待后，惊心动魄的希腊债务风波终于暂告一段落。欧盟25日已就如何援助希腊达成共识。根据协议，一旦希腊陷入严重困境，可获欧盟和国际货币基金组织(IMF)协同安排的双边贷款最高达220亿欧元。

　　救助附加条件苛刻

　　据悉，在经过数周的讨价还价后，欧盟16个成员国和国际货币基金组织(IMF)已就联手援助希腊一事达成协议。不过该救助方案附加了苛刻条件，即规定只有希腊无法从金融市场融资，且欧盟16国均同意救助的先行情况下，才能被启动。而一旦方案启动，欧盟将提供三分之二的救助资金，剩余三分之一则由IMF提供。目前有消息指，欧盟所能提供的援助资金最高可达220亿欧元。

　　据了解，今年4月和5月，希腊将有合计200多亿欧元的债务到期。而根据协议，目前希腊还无法获得任何救助资金，只能从债券市场上支付超过6%的高利率。德国某高级官员表态，高借贷成本将不足成为启动救助计划的条件。

　　希腊总理表示对该救助方案非常满意，但欧洲央行行长特里谢一开始却坚持认为引入IMF援助的方案将会“非常非常糟糕”，欧元区成员国政府应各自履行自己的责任。有趣的是，不到一天时间内，特里谢又迅速改变了论调，反称欧盟与IMF共同救助希腊是一个 “可行的解决方案”，既不会影响欧洲央行的独立性，也不会损害欧元区成员国政府职权。同时特里谢还否认了之前关于批评引入IMF援助的报道。

　　而随着特里谢态度的大转弯，欧元也终于从10个月来的新低中快速反弹。数据显示，截至26日19时53分，欧元兑美元报1.3385，涨幅0.6%。

　　和欧元周五的强势相比，欧洲股市普遍走低。其中富时100指数跌0.31%，德DAX、法CAC40指数则分别下滑0.35%和0.32%。

　　曾要求将IMF的参与作为救助希腊条件的德国总理默克尔，则对于周四达成援助计划非常满意。她表示，通过达成的希腊援助承诺，欧洲地区展示了解决重要问题的能力。协议对于欧元的长期稳定性将会至关重要。

　　债务风波仍不明朗

　　那么在欧盟和IMF联手援助希腊后，这场债务危机是否真的已成为过去？

　　26日，《每日经济新闻》致电长江证券高级分析师沈楠。他认为，虽然已出台救援方案，不过希腊债务危机能否成功化解，关键还要看该国能否在4、5月顺利还债。目前4月20日左右希腊有一笔80亿欧元到期债务，5月中下旬则有两笔到期债。这3笔债本金加利息等将高达270亿美元。目前希腊要融资的话成本很高，但预计在其违约前德、法和IMF将通过购买其债券解决希腊还债问题。

　　“目前在欧元区紧财政、松货币情况下，欧元短期将维持震荡格局，长期则会因经济放缓而走低。”沈楠继续指出，“如果5月以后，希腊能成功解决到期债，相信市场的焦点将逐渐转移出去，就像之前的迪拜债务危机一样。整体而言，此次联合救助不能改变欧洲政治不统一、财政不协调的内在缺陷。”

　　渣打银行经济师黄国璋则认为，目前希腊债务危机仍不明朗，最大的忧虑有两点，其一是过多依赖IMF，其二是危机会否蔓延至西班牙、意大利等国。1997年IMF同样参与了亚洲金融危机后的重建，不过却附加了许多苛刻条件，其中就有收紧财政政策要求。在欧元区经济复苏尚未企稳的情况下，IMF这次或同样会要求受助国收紧银根。这样一来就容易造成区内经济的二次探底，同时长期打压欧元汇率。目前渣打已将年内欧元GDP增长预期从1.5%下调至1.2%。

　　值得警惕的是，今年一季度欧洲主权债券发行次数和规模均创新高。据数据提供商Dealogic披露，2010年第一季度欧洲共有149笔主权债券发行，发行规模合计1458亿美元，同比增长1%。其中希腊发行规模最高，一季度发行了180亿美元的国债。

　　广发期货高级分析师冯亮认为，救助计划的出台标志着希腊债务风波暂告一段落。值得注意的是，特里谢曾公开抨击引入IMF，主要由于IMF由美国控制。一旦其介入欧元区经济援助，可能会通过苛刻的政策条件来控制欧元汇率。这样一来就会威胁欧元货币安全。

　　冯亮话锋一转称，此次德国不想单独承担援助，也着实出人意料。因为德国一直是欧元建立以来最大受益国。值得警惕的是，除非欧洲政治真正一体化，未来 “地中海俱乐部”有集体出逃欧盟的可能。最终欧元崩溃也并非不可能。

　　量子基金创始人罗杰斯表示，由于希腊从未合理地支配预算，现在也不会“即将开始”进行管理，故救援希腊只能说是弊大于利。

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