券商分化 竞争格局有望重构

　　对在新三板领域重点布局的券商来说，分层的落地也使其迎来了业务发展机遇和挑战。其中，“囊括”创新层企业家数多的主办券商被业内认为存在更多机遇。

　　创新层企业名单出炉后，申万宏源证券以进入创新层企业数量多达近80家位居行业首位。公司场外市场总部总经理蒋曙云表示，申万宏源已经从战略布局层面为新三板挂牌、融资、并购、做市、研究等全产业链条进行资源整合，从而提供了新三板全产业链服务，帮助更多企业做大做强。

　　业内人士指出，分层制度的出台将改变主办券商竞争格局，创新层的服务能力将在很大程度上决定着主办券商未来的竞争力及创利能力。基于此，在主办券商竞争格局重构的过程中，“瞄准创新层”成为大方向。

　　安信证券新三板业务负责人李杰表示，安信证券从今年年初就做了准备，提高立项标准。“作为创新层培养的企业，如果是传统行业会有销售额和利润的筛选标准；如果是代表新经济的企业，或者属于战略新兴产业，需要特殊说明才能通过立项委员会的筛选。”

　　而监管层的相关规定指向也对券商“瞄准创新层”起到了强化和“引流”作用。业内人士介绍，今年4月份以来，主办券商执业质量评价规定出台，标志着市场对于券商推荐挂牌总数、做市数量等片面评价标准的淡化，加分项主要来自在创新层或准创新层企业业务领域的行为。“当然，分层制度落地同时也意味着企业及券商要接受更为严格的监管，促使主办券商建立健全激励约束机制。”该人士强调。

　　布娜新透露，早在分层之前，不少主办券商出于风控的考虑，已经设置了内部标准筛选项目。而股转的打分机制，对主办券商有很强的震慑力，有了这个“紧箍咒”，资质不好的公司以后可能很难挂牌。

　　东北证券股转业务总部总经理胡乾坤认为，分层制度将开启三板市场从“量变”到“质变”的变革。“券商对于创新层企业的服务，既不同于对A股IPO企业的长期辅导、漫长排队、一次性获取大额保荐承销费的一锤子买卖，也不同于传统意义上的短平快、金融民工式（规范标准较低、从业人员资质要求较低）新三板服务模式，而应真正落实证券公司业务协同、全产业链服务新体系，适应股转系统分级管理、差异化服务的方向和指引。”