| 核心提示 |
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外方操盘手打开股票账户交易时，情景极度壮观。电脑同时打开几百个账户，自动匹配买卖数量，如同电影《骇客帝国》，流光飞舞，数字唰唰地变化。
进入中国资本市场，这已经成为全世界金融机构的共识。但进入中国股市热钱的具体数字到底是多少？业内有关人士估算，规模可能已高达800亿美元。
何方神圣制造了本轮牛市？800亿美元能否推动大牛市？境外资金推动2006年的大牛市动机何在？中国会否重演泰国悲剧？>>评论 |
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| 谁为股市狂？ |
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当一只又一只大盘股被封涨停，已没有人再把数千亿的庞大市值规模当回事。
“这根本不是本土资金的操作手段”，一位私募基金经理说。
国内的机构应该还没有这样的气魄和能量，以这样的方式做多中国股市。“他们只不过是跟对了方向”。
QFII的背后有极大的资金在跟进，地下外资的规模可能在800亿美元左右。
“说穿了，每个QFII背后都是资本市场上的超级航母，不会傻到苦心经营只为换来区区几亿美元的投资份额”——某位QFII负责人一语道破天机。>>评论 |
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| 做庄A股阴谋 |
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买入，全是买入、满仓，还是满仓、拉升，一直拉升。
以麻袋计数的股票交割单显示，十几亿美元投资在2006年赚了一倍。
知情人士大声疾呼：他们不是做庄中国个股，而是来做庄中国A股！
十几亿美元分布在3000多个公司和个人股东账号里，单单为这些资金配置账号，就是一个庞大的工程。交割单上，某些时间段的买卖甚至频繁到以分钟计算。
行内人士认为，工行等超级大盘股的超常规上升正源于此。>>评论 |
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| 千百个帐户刷刷打开，自动匹配，斯情斯景，如《骇客帝国》重现。 |
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做庄手法之一：跨境套利
在2006年12月25日和26日两个交易日中，跨境资金最用53亿元A股资金，就可以带动350亿工行H股上涨0.58港元，总市值增加203亿港元，这是一个大约1：4左右的杠杆效应。
事实上中国银行、建设银行等所有中资银行H股都有10%左右的涨幅。跨境资金以小博大，可见一斑。。
中国人寿A股上市前期，跨国资本上演了对国内机构的又一次套利，迫使A股市场为H股市场输血。
跨国资本利用目前A股投资者的价值投资理念，拉高港股，逼A股价格参考港股，这种手法早已屡见不鲜。>>评论
做庄手法之二：借道入市
在国内股市中兴风作浪的热钱数量大概达到数百亿，大多通过外籍华人或明或暗的非法跨境汇兑流入。
在南方某沿海口岸，非法跨境汇兑已长期存在，并呈现出不断发展壮大之势。
首先是依托小商品店铺进行的非法跨境汇兑。人流密集的口岸处一般都聚集着不少明为出售台湾地区槟榔、烟酒糖茶，实则从事非法跨境汇兑活动的小商品店铺。它们“批零”兼营，一边直接从事小额汇兑活动，一边伺机招揽“大生意”，交易金额从几百元到几百万元不等。
其次是隐匿于居民小区进行的非法跨境汇兑。隐蔽在一些居民小区里的从事大宗非法跨境汇兑活动者多以住宅为掩体，只做熟人生意，而陌生人根本无法接近，交易金额则从几万元到几百万元不等。
事实上，非法跨境汇兑还远不止上述方式，热钱还通过其他如地下钱庄、外资赠款、虚假贸易以及个人利润或股利账户等方式曲线进入国内。>>评论 |
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结论
一份秘密报告显示，2006年至少有3000亿资金完全无法估计来源。该报告认为这部分资金中大部分可能是来自欧美及日本市场，理由在于2006年A股市场做庄模式的出现只比香港晚两个月，操作手法基本一致，极可能是同一批跨国资本在运作。
通过A、H股市场套利还是比较单调的手法。大量外资进入A股市场，进而掌控A股定价权之手，也就同时拥有了操控A股指数的能力，一旦股指期货推出，境外资本可以施展的空间更大。
而跨国资本在进行跨市场间大规模套利之前，一般需要测试一下市场的反应。A股市场强烈的随动状态，显然是外资乐意看到的情景。
中国资本市场价值中枢的定价权实际上在外资手中，这是他们套利的需要。
“国际对冲基金的套利手法之多，调集资金能力之强超乎想象。”经历过97年金融风暴的分析师们心有余悸。
去年底，国际热钱流入泰国试图利用汇率机制的缺陷套利，最终引发泰国股市一日暴跌15%，近在咫尺的金融风险也在提醒监管者反省自己的市场。
同时，外资对A股市场权重股不遗余力的哄抢，已经引起了一些市场人士的警觉。
“这部分资金才真正成为目前中国股市‘泡沫化生存’并巨幅震荡的重要幕后推手之一。”复旦大学中国反洗钱研究中心秘书长严立新说。
专家指出：股指期货推出后，不管股指涨跌都能赚钱。中国资本市场与外汇管制两方逐步加大开放是必然的趋势，若是中资机构眼下都无法掌控完全中国股市的核心定价权，未来又将如何？
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| 多部委关注 |
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现在，中国证券登记结算公司中登公司的统计数据已经像是一个体温计。1月23日的数据显示，我国A股、B股以及基金的开户人数达到8093.41万户。股民数量首度超越美国。而各路资金正像潮水般涌入市场，除合规资金之外，境外热钱、银行信贷资金、大型国有企业资金等非合规资金也都蜂拥而至。
股市的高温显然受到了高层的关注。继国家统计局局长谢伏瞻提示股市风险后，国资委主任李荣融也透露：“国资委正在制定上市公司国有股权转让管理的相关办法，使国有企业成为健康股市的核心力量，而不是泡沫的制造者。要加强对上市公司国有股权的监管工作，防止内幕交易蓄意炒作。”
境外资本流入中国股市的问题浮出水面后，而相关各监管单位显然也准备整饬境外资金的非法进入。
“你们在文章中反映的境外资金流入问题，我们也一直都有所关注。”中国人民银行新闻处一名工作人员答复记者说。
央行要求，在2007年要加强对跨境资本尤其是短期资本流动管理，严格控制短期外债。
知情人士透露，央行可能会成立一个新的覆盖面更广、触角伸得更深的、国家层面的金融数据监控信息中心——中国金融情报机构。
而国家外汇管理局副局长胡晓炼在外汇局2007年度工作安排中明确提出：今年将放宽中国的资本流出政策，同时加大资本流入的难度。“要加强对跨境短期资本流动特别是投机资本的有效监控。”
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| 证监会严查可疑资金 |
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