央行连续六日OMO暂停操作 累计净回笼6250亿

　　中证网讯 （本报记者 王姣）周五（2月10日），央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，央行2月10日暂不开展公开市场逆回购，这也是央行连续第六个交易日暂停公开市场操作，由此今日净回笼800亿元，六日累计净回笼资金6250亿元。　

　　市场人士指出，尽管央行已连续多日暂停逆回购操作，但在节前央行大量释放流动性及节后取现回流等因素的影响下，市场整体流动性充裕，不过公开市场连续多日净回笼资金对流动性的压力正逐步显现，尤其后续资金集中到期规模较大，下周资金面或将出现一定阶段性趋紧的态势。　

　　从市场表现看，昨日资金面总体持续近几日的宽松态势。银行间质押式回购市场上，隔夜加权利率持稳于2.26%，指标7天加权利率下行近8BP至2.7%，更长期限的14天、21天加权利率分别下行约28BP、4BP。据交易员透露，昨日早盘开盘各家机构纷纷融出隔夜、7天资金，大行非银均有融出，大部分缺口迅速被填平；7天需求相对较大，但总体表现均衡，午盘至尾盘持续了早盘的态势。　

　　中信证券明明研报称，央行依然暂停公开操作主要有两方面原因：第一，虽然2月全月回笼量较大，但这两天来看，大量资金仍未到期，可以满足当前的资金需求，最近几日市场整体流动性仍然十分充裕；第二，央行在资金相对充裕时不继续投放资金，也没有为即将到期的大量资金提前释放流动性，正体现了央行稳健中性的态度，最终达到防风险，去杠杆的目的。　　

　　申万宏源证券进一步指出，本周银行间资金较为充裕，央行持续暂停逆回购操作影响不大，但下周内年前1月20日操作的TLF、MLF以及大规模逆回购即将陆续到期，面对大量回笼压力，预计央行将有所作为，近期市场对央行续作TLF或MLF预期强烈。　

　　针对央行近期操作，招商证券在最新研报中点评称，央行从“价”和“量”上都开始边际收紧。上调操作利率既可以看作是顺应市场利率而做的“合理调整”，也可以看作是央行事实上默认了市场利率上升的合理性，把利率的“预期目标”也随之做了向上调整。同时，上调利率也可以看作是央行为了“去杠杆”而释放的信号，更何况，央行在本周连续暂停了逆回购操作，“价”和“量”的配合堪称完美。央行完全可以不“暂停”逆回购，还保留逆回购的操作，哪怕量少一些都可以，为何在上调“利率”之后，就“暂停”逆回购，道理很简单，“逆回购”是释放流动性的工具，已经不再适合作为“收紧”流动性的操作工具了。