机构：收紧房企发债 受冲击最大的是中小型房企

　　证券时报网（www.stcn.com）09月28日讯

　　昨日有消息称，近日上交所实施房企公司债券审核新政，收紧了相关条件。

　　消息称，上交所房企公司债审核新政主要为调整了发债准入门槛和进行分类管理。房企准入门槛为主体评级AA级及以上，且满足四个条件之一：（1）境内上市公司；（2）省级政府、省会城市、副省级城市及计划单列市的地方政府所属的房企；（3）以房地产为主业的央企；（4）中国房地产行业协会排名前100名的其他民营非上市房企。

　　参照上述准入标准后，交易所将对发债房企进行分类管理，划分为正常类、关注类和风险类。

　　对此，国金证券大类资产配置分析师徐阳称，此举与近期房地产市场异常火爆有关。因为楼市火爆会刺激房企拿地，制造出更多的地王，甚至于推高房价引发抢购潮。徐阳表示，监管层面希望通过提高公司债的融资门槛，来让楼市降温。

　　那么收紧房企发债有哪些影响？

　　对此，中信建投认为，一二线房企无忧，房价涨势料受压制。中信建投认为，上交所或收紧房地产商公司债审核标准的政策，主要针对低评级房企、三四线城市房企和中小型房企。一线和强二线城市大型房企，尤其是大型房企的房地产债偿债压力仍然不大。截至9月19日，房地产企业发行规模已经突破9600亿元，为2015年同期的三倍以上，这使得房地产企业现金流充裕。中信建投指出，鉴于监管层对房地产泡沫的严厉打压，未来房价上涨势头或被压制。

　　中信证券认为，若房企发债标准收紧，受冲击最大的是近期拿下地王的中小型房企。中信证券指出，融资渠道受到更严苛监管后，缺乏一二线楼盘控盘能力加之未来资金周转对房价增长高度依赖，一些房企可能无法覆盖成本，导致资金流断裂，债务违约风险增大。反观房地产龙头企业，融资空间将进一步扩大，资金滚续压力减小之后可谓：进可投资扩张、退可派息分红，未来道路拨云见日，洒满阳光。

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