美联储决议来袭 投资者须“系好安全带”

　　证券时报记者 吴家明

　　9月的美联储利率决议即将在北京时间22日凌晨公布，虽然市场普遍预期美联储将按兵不动，但投资者依旧需要高度戒备，市场短期波动恐将加剧。

　　随着各国金融和经济高度关联，美联储是否加息对全球金融市场乃至世界经济都具有深远影响。不过，市场普遍预期美联储在本次例会上不太可能宣布加息，但预计其很可能释放年内加息的信号。瑞银集团经济学家Drew Matus、Samuel Coffin和Dave Liang在报告中写道，最新“点阵图”料显示2016年美联储加息次数降低到1次，决策者有意在12月动手。

　　网易贵金属首席策略师于成龙认为，美国通胀率在稳步上升，这或许是美联储年内加息的唯一理由。不过，美联储同样面临决策的困难，从市场综合表现来说9月加息预期已经被慢慢消化，加息概率几乎为零。同时，美国近期公布的经济数据表现好坏不一，投资机构普遍认为美联储在12月加息的可能将会更大，概率达到62%以上。此外，网易贵金属分析师团队还认为，美国近期公布的经济数据表现是好坏不一，9月加息概率几乎为零，从而让黄金牛市得以延续。

　　随着经济复苏迹象增强，美联储去年12月启动近10年来的首次加息，开始缓慢的货币政策正常化进程，但鉴于增长不及预期、金融市场波动等原因，美联储随后一直按兵不动。值得一提的是，美联储23家一级债券交易行中的两家——巴克莱和法国巴黎银行却坚持认为美联储将在本周宣布加息，这是去年9月以来首次出现超过一家一级交易行与其它交易行共识预期产生分歧。

　　此前，美联储摇摆不定导致股市波动性上升，此前两个月美股波动性一直处于很低的水平，但近期这种平静被打破，美联储若给出出乎意料的决定，市场波动性加大或将导致大规模抛售。无论美联储加息与否，花旗集团分析师David Lubin表示，本周是关键的一周，预计在日本央行和美联储会议之后，全球资产将重新定价，市场的紧张程度可能比投资者最初预期的要大。有分析人士表示，如果政策制定者的言论出乎市场意料，那么当前的上涨可能戛然而止。彭博还强调，投资者是时候“系好安全带”了。

　　如果美联储加息“一拖再拖”，投资者如何避险？此前，在美联储多次宣布维持利率不变后，摩根士丹利首席美股策略师Adam Parker表示，其正在用股息收益率较高的防御性股票来平衡投资组合。摩根士丹利所说的“防御性股票”是哪些类型的股票？“防御性股票”顾名思义就是能够抵抗大盘整体下跌从而具体防御功能的股票，无论市场环境如何，这类股票的回报率都比较稳定，通常属于低风险低回报，例如：公用事业、医药、零售、食品饮料等股票，这些企业业绩预期稳定，持续成长性强。