陶冬：A股会牛相当一段时间
中国证券网讯（记者 董铮铮）昨日，在由新湖期货举办的“第一届中国产业经济（国际）论坛”上，瑞士信贷董事总经理亚洲区首席经济学家陶冬[微博]表示，A股牛市仍会持续相当一段时间，2015年港股会更为火爆。
陶冬指出，目前A股的强势属于政策市。“融资难融资贵，银行不借钱，实体经济像嗷嗷待哺的婴儿，怎么也得喂奶，就转向资本市场。今年制造业下滑，就业增长速度也开始下滑，决策者对于股市上涨的速度，以及杠杆率是有担心的，但是对于整个股市，是希望它涨的。”
陶冬预测，2015年，H股可能比A股更为火爆。由于A股和H股的估值是倾斜的，会有相当一部分资金流到H股。
对于中国经济，陶冬认为，中国已经进入了后工业化时代，维持工业化的增长速度和工业化的增长模式已无法持久。目前中国的经济是一半海水一半火焰。一半已经进入通缩状态，另外一半由于服务业依然蓬勃发展，就业机会并没有PMI这么差。当下中国需要改革，打破国有企业垄断，让民营企业重新找到投资的兴趣和热点，中国经济才能从过去这几年的低迷中出来。
就大宗商品而言，陶冬认为短期和中期仍然看淡，调整会继续甚至加速。他认为，最大的问题不是需求下滑，而是供应过剩。“实际上中国的需求增长没有这么强劲，包括铁矿石今天进口还是略微有点增长的，源源不断的新的产能开始进入市场，当中国的需求进一步下滑的时候，这之间的调整还会继续，甚至会加速。”
美元指数方面，陶冬认为，尽管短期存在一些波动，中期来会进一步升值，这个升值过程将持续5年到7年的周期。他表示，美国结构性的变化是美元走强基本面的支持。同时，美联储进入加息的周期，而世界其他国家进一步放流动性，利差会变得越来越大。除了欧洲复苏等带来短期的波动外，美元今年依然走强。
除此之外，由于能源大幅度下降制造业重回美国，页岩气虽然短期受到压制，但是长期来看，意味着美国的贸易顺差减少，海外出现美元短缺的局面，美元升值是长期的过程，不会在短期内结束。
油价方面，陶冬认为，这一轮油价的下滑和美国在期货市场通过投资银行操作有直接的关系，石油生产和页岩气生产往下走，估计这个周期还有6个月左右的时间，到下半年石油价格应该是在50到60块钱的时候稳定一段时间，往上涨的机会不大，但是石油价格45块钱见底是大概率事件。
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