经济衔接期鲁企之变 传统板块两极分化
经济导报首席记者 韩祖亦
刚刚过去的2014年，对于鲁抗医药（600789）而言，可谓多事之秋。去年12月25日曝出的“排污门”将其推上舆论风口，日前披露的2014年年报，更使其在该板块一片“报喜”声中显得格格不入。万红丛中一点绿，构成了2014年鲁股医药板块的基本图谱。
据经济导报记者统计，截至4月16日，107只鲁股发布2014年年报，加之同步进行的业绩快报及预告，鲁股2014年“成绩单”已基本展现。
鲁股各板块去年表现冷暖不一。其中，计算机、生物医药、电子等新兴产业板块，成为拉动鲁股业绩增长的主力军，浪潮软件（600756）逾20倍的净利润同比增长率，放眼A股亦傲视群雄。化工、农林牧渔、纺织、造纸等传统产业板块，则呈现出更为明显的两极分化，是否积极变革，以技术和产品上的更新推动转型升级，成为经济“衔接期”鲁股业绩分化的重要因素。
强劲
在信息安全和云概念的支撑下，市值与业绩飙升的计算机“双雄”———浪潮信息（000977）与浪潮软件，着实成为2014年鲁股中当之无愧的明星。
其中，受益于服务器国产化战略，浪潮信息多年积累的技术，对于高端市场的渗透和中低端市场的持续放量，使其成为这一浪潮中的最大受益者，2014年实现营业收入73.06亿元，同比增长72.99%；归属母公司股东净利润为3.39亿元，同比增长134.27%。同时，山东超越优质资产的注入，也为公司业绩进一步提升提供了助力。
值得注意的是，去年实现逾20倍净利润增速的浪潮软件，目前正在筹划购买西安未来国际信息股份有限公司（未来国际）不低于80%的股权。资料显示，未来国际作为陕西省电子政务的龙头企业，被确定为陕西省电子政务市场化运作的主体企业，承担着当地电子政务建设、设计、实施以及运维服务等。
在智慧城市概念日益凸显的当下，浪潮软件此番战略布局的目的颇为明确。“目前政府信息化平台建设相对孤立，多是以部门、地方自建自用为主，离实现跨部门、跨地区间互联互通、信息共享、业务协同的目标还有很大距离，全面建成统一规范的国家电子政务网络已被提上日程。”国际财务管理师协会山东中心主任王陈认为，对浪潮软件而言，政务云建设的大市场将带来诸多机遇。种种利好下，可以预见，鲁股计算机板块的强劲崛起不会是昙花一现。
去年以来在全国资本市场屡屡出手并购的鲁股医药生物板块，也尝到了行业整合的“甜头”。新华制药（000756）、金城医药（300233）、山大华特（000915）、东阿阿胶（000423）等个股均实现了净利润的可观增长。
其中，财报披露时常一马当先的沃华医药（002107），在两市首份2014年年报中表示，公司在2014年实现归属于上市公司股东的净利润3654.8万元，同比大增244.1%。同时，在良好业绩的支撑下，沃华医药日前表示将于今年推行扩张式增长，启动并购战略，这也使沃华医药成为鲁股医药生物板块中，继新华医疗、新华制药等后，又一只将大举投身行业整合的个股。
汽车板块延续了2013年以来的上升势头，中通客车（000957）、美晨科技（300237）、潍柴动力（000338）等上市公司，无论盈利能力还是股价走势都堪称惊艳。除兴民钢圈（002355）、隆基机械（002363）出现小幅净利同比下滑外，板块整体高歌猛进。
其中，美晨科技在去年以发行股份和支付现金相结合的方式收购杭州赛石园林集团有限公司100%的股权，这对于主要为商用重卡领域提供非轮胎橡胶配套，近3年来因国家产业结构调整业绩受到不小冲击，迫切需要寻求适当机会进入新业务领域的美晨科技而言，无疑是救命稻草。
其后，美晨科技敏锐察觉到PPP模式的巨大商机，在鲁股中抢先一步，与地方政府合作投资市政、基建项目，可谓踩准了时点。基于此，公司2014年实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长221.56%。
冰火两重天
与新兴产业板块的强劲增长不同，鲁股传统产业板块更多展现出两级分化的势头。增与降、盈与亏的“分水岭”，也逐渐有迹可循。
作为受益于国企改革的典型代表，山东如意（002193）344.64%的2014年净利润增速，对于业绩日薄西山的传统纺织服装板块而言，无疑振奋人心。
与之相对的是，老牌龙头企业孚日股份（002083）、鲁泰A（000726）均出现了较大幅度的净利润增速下滑，希努尔（002485）更是预计亏损3500万至4800万元。一增一降，冰火两重天。
在行业整体低迷的境况下，为山东如意业绩注入强心剂的，是公司去年推行的管理层收购计划及实际控制人变更。2014年3月1日，筹划资产重组停牌7个月之久，但最终未能成行的山东如意公告称，中亿集团将其所持公司控股股东山东如意毛纺集团有限责任公司（如意集团）27.55%的股权协议出让，转让价格为8046万元，受让方为山东如意科技集团有限公司（如意科技）。交易完成后，如意科技对如意集团的合计持股达到52.01%，超过原第一大股东中国东方资产管理公司。至此，公司的实际控制人遂由东方资产变更为民营企业家邱亚夫。此后，山东如意多次上修业绩，公司经营驶入快车道。
“纺织服装行业属于较早引入市场机制、竞争程度较高的行业，但由于历史遗留问题，目前各省市仍存在众多国有企业。国有企业占据着丰富的产业资源，但经营效益却日趋衰落，存在改革的必要。”中信证券在研报中表示。
撑起A股造纸板块半壁江山的山东造纸企业，也在2013年打响翻身仗后，于2014年开启分化格局。晨鸣纸业（000488）去年净利同比下滑34.34%，博汇纸业（600966）虽净利润报正，退市风险解除，但主营业务依旧处于亏损状态，扭亏主要依靠政府补贴。华泰股份（600308）仍未披露2014年业绩，但根据其三季报数据，全年业绩难现大幅增长。
令人欣慰的是，在宏观经济增速放缓的大背景下，太阳纸业（002078）依旧实现了64.56%的净利润增速，颇为可观。这其中，不能不提及公司于去年底启动的混改进程，控股股东太阳控股不断减持，除优化上市公司股权结构外，更深层的意图无疑为“实现全面深化改革先机、积极参与混合所有制改革尝试的战略部署”，为引入上海瑞力投资基金管理公司做铺垫。
同时，太阳纸业不断进行产品转型升级。于去年5月公告称将在本部实施30万吨轻型纸改扩建项目，预计总投资8.5亿元。太阳纸业未来3年的投资计划还包括年加工12万吨生活用纸项目、年产12万吨高档生活用纸项目、老挝林浆纸一体化项目等。
此外，在化工板块27只鲁股中，仅有15只在2014年实现净利润同比增长，颇为惨淡。
然而，华鲁恒升（600426）在煤化工行业严重产能过剩，企业间同质化竞争激烈的整体形势下，2014年实现净利润8.04亿元，同比增长64.33%。对于盈利能力稳步提升，公司在2014年推进的煤气化平台技术优势与产品结构调整功不可没。“华鲁恒升煤气化平台完成扩能，产销规模继续扩大，成本优势进一步巩固。预计2015年在出口政策放松背景下，公司相关业务盈利能力有望延续回升。”兴业证券研报表示。
同属化工板块的亚星化学（600319）、*ST海龙（000677），因未在低迷的主业经营中找到突破点，转型未见下文，遂以1.97亿和4.30亿元的净利润亏损告别2014年度。
刻不容缓
“可以预料的是，在宏观经济增速放缓，步入‘新常态’的新阶段，我国传统行业经营状况的分化会越来越显著，甚至出现大范围洗牌。虽然每个企业都有自己的发展路径，但在经营模式、产品技术及结构方面的变革，已刻不容缓。”山东大学经济学院教授、产业经济研究所所长、导报特约评论员杨风禄表示。
在他看来，对于山东传统行业来说，技术方面有很大提升空间，这是决定企业未来走向的重要因素。“应大幅度提高传统产业的科技含量，加快运用高新技术改造传统产业。在转方式调结构的大趋势下，企业想发展必须有所作为。”
同时，于去年启动的山东国资改革，也为传统行业提供了变革契机。其中，鲁股表现活跃，并进行了多种路径的尝试：“破冰者”山东黄金（600547）与“新面孔”双塔食品（002481）实施员工持股，浪潮信息则打响了这一轮山东国有控股企业股权激励的第一枪，澳柯玛（600336）虽仅转让了旗下一全资子公司的部分股权，但探路意义不言而喻。
“国企改革的大潮势不可挡。未来一段时间，一些板块的改革将如火如荼地开展下去，改革所带来的一系列红利，也将成为所涉板块重要的投资契机。”齐鲁证券分析师刘保民对导报记者表示。
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