以此为选择股票的依据，我们选择三类股票配置。资源价值类：凌钢股份、酒钢宏兴、首钢股份、鞍钢股份；产品结构类：三钢闽光、莱钢股份、柳钢股份、八一钢铁；大钢铁类：鞍钢股份、宝钢股份。

　　有色金属

　　李追阳、薛峰

　　中信证券 团队

　　李追阳/男/35岁/复旦大学经济学硕士/从业6年/2007年5月加入中信证券/2008年、2007年“水晶球奖”有色金属行业第一名、第一名

　　目前支撑市场的“西方国家经济复苏、美元贬值及通胀预期强化”三大预期因素没有发生根本改变，有色金属价格和有色板块有望保持强势。

　　美元Libor的大幅下滑意味着投资者出于美元相对利差优势考虑而将资金投入美元资产的动力减小。美元Libor的绝对下滑可能令美元成为一种融资货币，从而进一步增加全球流动性和美元的压力，成为金属价格新的支撑。

　　家电、休闲品和奢侈品

　　胡雅丽、廖欣宇

　　中信证券 团队

　　胡雅丽/女/33岁/武汉大学硕士/证券从业7年/2007年4月至今中信证券研究部/2008年、2007年“水晶球奖”家电、休闲品和奢侈品行业第一名、第一名

　　我们坚持行业基本面国内需求向好足以弥补海外需求不足、以及供应格局良好的判断，并通过研究家电板块估值波动与收入利润的关系进行业底部讨论，明确家电行业“强于大市”的投资评级。板块机会方面，从1月月报开始连续3月推荐电视板块；2月月报提示尽管需求低迷，但白电龙头因原材料价格大幅下跌的同时产品(特别是空调)价格控制力强，最终带来业绩超预期的投资机会。             

　　尽管2009年国内家电需求复苏程度超出市场预期，但无虞透支2010年需求。在国内经济形势向好的大背景下，增强的内生性需求与减弱的政策效应将综合导致家电行业需求恢复至较温和的水平；此外，海外经济的缓慢复苏带来出口需求对家电行业的正增长支撑。整体来看，2010年家电行业运行态势将较2009年显得平稳，竞争格局方面不改继续集中的大趋势，但幅度有可能放缓。投资机会更多体现在个股。 

　　汽车和汽车零部件

　　李春波、许英博

　　中信证券 团队

　　李春波/男/33岁/清华大学硕士/从业8年/2001年7月至今中信证券；许英博/女/26岁/清华大学硕士/证券从业2年/2008年、2007年“水晶球奖”汽车和汽车零部件行业第一名、第一名

　　坚定看多汽车行业，是2009年证券市场上对汽车板块最乐观的团队。发掘行业结构性变迁、行业景气变化和价值严重低估带来的投资机会，全面推荐乘用车、商用车、汽车零部件。2008年底率先提出汽车行业估值见底，期待行业复苏。成功把握汽车行业分别由“销量提升、预期改善”和“增量增利、业绩超预期”带来的两轮大的投资机会。

　　对于2010年汽车市场维持相对乐观态度。预计2010年汽车市场仍将维持10%-15%的销量增速，如宏观经济复苏超预期，乘用车销量增速有望接近20%。主流企业存在产能压力，汽车产品价格维持相对稳定。在新增产能大规模释放之前，汽车行业增量、增利，企业盈利能力将显著提升。2010年以后，部分企业新增产能开始投产，产能压力将逐渐得到缓解。2009年起，汽车板块分别经历由业绩提升、估值提升驱动的上涨。主流汽车企业仍有较大幅度上涨空间。

　　机械

　　刘荣、王轶铭

　　招商证券 团队

　　刘荣/女/硕士/证券从业9年/2006年至今招商证券研发中心/2008年“水晶球奖”机械行业第五名

　　2009年我们坚持客观独立的研究，以全球视角洞察制造业变迁，准确把握行业周期性规律，观点鲜明。另外，我们通过跟踪全球机械产品订单，准确地判断出今年原材料价格上涨的动力不足，机械行业盈利环比改善明显。

　　全球经济复苏是一个缓慢的过程，作为下游的机械行业业绩将领先于中上游行业复苏，对政府投资下降的担忧过早，出口、房地产和制造业投资增速将回升，预计2010年机械行业增长率为20%左右，估值仍具吸引力。建议继续超配工程机械行业，关注明年铁路设备和冶金机械行业需求回升。

　　电力设备

　　韩玲、李博

　　中银国际 团队   

　　韩玲/女/33岁/加拿大皇后大学MBA/证券从业5年/2008年至今中银国际研究所

　　2009年电力设备行业股票有过三次比较明显的上涨，但总体来讲，2009年电力设备行业基本面低于市场预期，电网投资低于预期，新能源中太阳能和风电产能过剩严重，智能电网还仅在试点研究阶段。

　　我们认为2010年电网投资会有增长，但可能只有个位数的增长。2009年的国网集中招标量价齐跌，由于其中大部分是2010年交货的产品，2010年电网设备公司的收入和利润的压力仍然较大。特高压电网建设仍然存在较大争议，进度已经推迟，明年也不一定有大的进展。智能电网2010年第一阶段的规划草案出台，但主要是试点及研究工作，智能电网是长期建设过程，业绩体现较慢。

　　核电设备公司：2010年核电业务会有明显爆发。我国核电装机快速增长确定，核电设备国产化率也会逐步提高，核电设备公司的业绩会在2011年开始明显体现。目前节能环保的力度要进一步加大，比如节能电机、SVC、脱硝设备、非晶变压器等公司的行业需求仍会旺盛。

　　医药生物

　　罗、娄圣睿、应振洲、叶飞

　　申银万国 团队   

　　罗/女/上海交通大学硕士/证券从业7年/2002年至今申银万国证券研究所；娄圣睿/男/27岁/证券从业2年/复旦大学硕士；应振洲/男/25岁/证券从业1年/上海交通大学硕士；叶飞/男/25岁/证券从业4年/上海财经大学学士/2008年、2007年“水晶球奖”医药生物行业第一名、第一名

　　很好地把握了2009年下半年医药板块投资机会和全年个股机会，如9月抓住了国控上市、甲流疫情和基本药物独家品种三条投资线索；6月初把握了医药板块补涨机会，并抓住了人工耳蜗投资机会等。

　　2009年下半年医药行业重拾快速增长态势，投资从我们最初的甲流疫情和基本药物独家品种两大投资线索辐射至整个板块，四线、五线股票都已轮涨，板块性机会已然不大。2010-2012年医药龙头公司将迎来远高于行业的增速，驱动因素是药品需求快速增长，产业政策推动行业集中，我们2010年投资建议是：抓住超预期个股。

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