并购重组财务顾问新规将带来什么(4)

　　恒泰证券投行部总经理赵庆：

　　并购重组业务力度势必加大

　　恒泰证券投行部总经理赵庆认为，新办法的突出之处在于建立了与保荐制度平行的财务顾问制度体系，将使中介机构在开展并购重组业务方面加大力度。

　　过去，证券公司大多是保荐业务优先，尤其是2007年后，因为可以挂名和有较好收入，许多业务人员更愿意做保荐业务。赵庆解释说，实际上并不是证券公司不愿意做并购重组业务，而是由于制度原因，影响了这方面业务发展。“现在这个制度出台，我相信起码从我们券商方面会加大力度来做。”

　　赵庆认为，证监会相继推出一系列关于并够重组的法律法规后，对证券公司从事并购重组业务，建立了一个较为完整的游戏规则，这是有利于市场发展的。

　　天相投资首席分析师石磊：

　　财务顾问将发挥专业优势

　　天相投资顾问有限公司首席分析师石磊表示，《办法》通过提高进入门槛并持续监管促使整个财务顾问业规范运作，并通过限制有不当行为或者违法违规行为财务顾问的业务来实现扶优限劣，使财务顾问行业的规范运作水平不断提高。

　　在为并购重组财务顾问划定一块稳定的法定业务的同时，《办法》也对这些机构的净资本、公司治理、风险控制、合法合规运作都有明确要求，而且是持续监管。对此，石磊表示，由于责任和利益结合在了一起，因此，为了获得稳定的业务，不达要求的机构只能通过提高规范运作水平来获得资格，获得资格的机构必须使规范运作水平不下降才能保住资格，有利于整个财务顾问行业的规范发展。

　　他认为，《办法》在提高财务顾问责任的同时，也提高了其在并购重组中的地位，明确了业务范围，有助于财务顾问依法开展业务，有助于发挥监督约束的作用，既提高了上市公司的规范运作水平，也督促相关各方勤勉尽责、规范运作，利于维护证券市场秩序和保护投资者合法权益。

　　石磊表示，《办法》中的监管理念变化重点是强化了财务顾问的作用，在提高其责任的同时也带来了收购、重大资产重组、合并、分立、股份回购等对上市公司股权结构、资产和负债、收入和利润具有重大影响的并购重组活动，以及提供交易估值、方案设计、出具专业意见等法定业务。这些法定业务覆盖了并购重组的各个环节，能让上市公司充分重视财务顾问的作用，有助于稳定财务顾问行业，发挥财务顾问的专业优势、信息优势和沟通协调能力，从而完善市场主体的自我约束机制。

　　中联资产评估公司董事长王子林：

　　并购市场层次将更加丰富

　　中联资产评估公司董事长王子林认为，《办法》对财务顾问的专业机构范围从过去的证券公司一家拓宽到律师、资产评估机构、资产评估师等多种市场主体，使得财务顾问的执业水平能够更加专业。他认为，并购重组涉及的两个焦点就是用什么方式重组、用什么代价重组。而律师、评估师、会计师围绕这两个焦点，无疑能够提供非常专业的服务，对于丰富并完善并购市场将起到重要作用。