对限售股要疏堵并举 大股东更需增强社会责任感

　　刘丽靓

　　2008年,A股市场进入限售股解禁高峰期，这使得本就已显疲态的市场更加不堪重负。3月26日，中国太保跌破发行价，而当日该股有3亿限售股解禁。如何破解限售股“魔咒”成为当前市场亟需解决的问题。

　　 考虑投资者的利益、增强大股东的社会责任感被市场各方认为是破解限售股“魔咒”的有效手段。

　　对于限售股解禁，国资委早已采取了行动。国资委去年陆续发布了《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》、《国有单位受让上市公司股份管理暂行规定》以及《上市公司国有股东标识管理暂行办法》三个文件，这三个文件的出台使国有上市公司可流通和可转让的股份纳入了有序管理，给了投资者一个稳定的预期。

　　“央企要成为健康股市的推动者，应给投资者持续稳定良好回报。”这是国资委主任李荣融对央企提出的要求。在去年年底举行的央企负责人会议上，李荣融首次表态，国有股东是否减持解禁股应更多考虑投资者利益。据悉，《国有上市公司限售股份流通的补充规定》或将在近日下发，未来信托也将被允许投资上市公司限售股。管理层对于限售股“疏、堵”并举的思路逐渐清晰。

　　业内专家认为，今年年初至今的急跌也消化了很多“大小非”的抛售压力，但目前阶段希望管理层完全限制“大小非”抛售行为是不现实的，因此，围绕限售股流通的利益博弈必然还将持续一段时间，直到市场出现一个利益均衡点。而在这一过程中，某阶段的抛售压力有所减缓是现实的，而这将取决于整体的资金供求环境和解禁股减少等因素。

　　如何对待解禁股，美的电器给其它公司树立了榜样。3月19日，美的电器两大非流通股股东美的集团、开联实业主动放弃在今年3月22日限售股解禁时减持的权利。在彼时的市场状况下，此举为市场树立了一个好榜样，同时也为市场的稳定贡献了自己的一份力量，成为了企业履行社会责任的典范，足显对投资者负责的态度。

　　中国政法大学教授江平曾表示，企业和企业家履行社会责任应该做到四个“不”，即“不给社会添灾难”、“不给消费者添麻烦”、“不要忘记弱势群体”、“不要让改革倒退”。

　　实际上，在成熟的资本市场上股东爱护市场的行为并不罕见。如在香港上市的联想，就于日前回购了公司的部分股票。这种行为也是被业内人士所积极提倡的。中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀日前也表示，上市公司和股东可以通过回购等方式来稳定股价，从而起到稳定股指的作用。但遗憾的是，截至到上周五市场并没有出现一家回购自己股票的上市公司。

　　一个健康发展的股市，一个拥有更广泛股民参与的股市，需要市场各方主体共同维护，而作为股市中的主角——上市公司，还应该多多意识到自己的使命并履行其社会责任，这样才能使我国的股市又好又快地发展。