沪指跌破3500点

　　昨日深沪股市再度大幅下挫，上证综指跌幅高达5.42%，再创本轮调整以来的新低，不但轻易跌穿3600、3500点两大整数关，尾市更是一度下跌198.96点并低见3407.90点，上证指数距去年“5·30”调整行情中3404.15点的低点仅一步之遥。当日上证综指收报3411.49点，跌195.37点或5.42%，成交789.81亿元；深证成指收报13111.41点，跌377.68点或2.80%，成交364.51亿元。两市共成交1154.32亿元，较上一交易日放大逾7%。

　　分析人士指出，中国人寿昨日宣称将减持股票，国家统计局昨日公布1-2月份工业企业利润增速大幅下滑，再加上中国太保、中集海运、中煤能源接连跌破发行价……消息面多重利空是市场出现恐慌性下挫的主因。

　　港股昨日跟随外围股市低开，跌至22205点后被逢低买盘吸纳，指数很快便掉头向上，至午市时段进入反复状态，尾市恒指收报22664点，升47点或0.2%，成交缩减至799亿元；国企指数收报11829点，跌31点或0.27%。

　　权重股大幅杀跌

　　昨日两市个股呈现大面积下跌，其中跌停的非ST类股便多达64只，而跌幅超过5%的个股多达869只；两市上涨的个股只有83只，涨停的个股只有3只。权重股再度成为市场做空动力，中国石油、中国石化、宝钢股份等均跌逾8%，中国神华更是重挫9.81%逼近跌停；中国神华、中国人寿、中国太保、中煤能源等权重股均创出上市以来新低，而中海集运、中煤能源则成为继中国太保之后的“破发股”，中国石油、建设银行、中国铁建股价均逼近发行价，蓝筹股“破发”阵营的不断扩大，令市场信心彻底溃散。与此同时，前一阶段反复走强的创投板块集体跳水，近日大幅反弹的航空板块亦位居跌幅前列。从行业指数的表现来看，除地产指数窄幅上涨外，其余行业均全线下跌，传播行业重挫8.25%，建筑、纺织、金融、水电等大批行业跌幅超过5%。

　　可以抄“底”但别卖“底”

　　上证综指已经跌破3500点，3400点也已岌岌可危，后市大盘的底到底在何方呢？

　　湘财证券首席经济学家金岩石认为，本轮调整的直接原因就是股市的资金流量从2007年资金流入量为流出量的1.5倍，转变为今年首两个月出现的资金流出量为流入量1.5倍。而在此过程中，监管层不仅采取了基金“关闸”等措施，且没有采取相应措施，而平安的再融资使市场情绪走到崩溃的边缘。因此，底部确立必然伴随着市场两大支柱的重新确立，即恢复资金流入和市场信心——首先从资金流入开始，使资金面从净流出状态变成净流入状态，而在资金流量恢复正常之后才可能逐步恢复市场信心。

　　天相投顾首席策略分析师仇彦英也表示，在目前市场的下跌过程中，理性与非理性的因素“各占一半”，但并非经济的基本面导致，更多的是市场信心与预期发生了改变。仇彦英强调称，判断理性与非理性的标准还是市场基本面，而市场只有在非理性下跌时才可能丧失自我调节能力，因此才需要“救市”，而判断理性与非理性的标准在于经济的基本面有没有脱离价值的轨道。

　　而深圳一基金高层则向记者指出，从昨日盘面看，虽然部分与H股价格接近的金融股杀跌动能已明显减弱，隐含的下跌空间不足；但同时中国石油与中国石化两大权重股的“溢价”相对较高，后市下跌空间仍然较大，市场价值中枢在此过程中仍将进一步下移，而金融股的止跌可能“对冲”两大石油巨头下跌的影响。

　　平安证券投资策略部负责人罗晓鸣表示，大盘底部就在目前这一区域。大盘跌破上证综指3400点了，按理也应该会马上拉上来。由于当前市场处于极度恐慌之中，不排除市场出现跌过头的可能性，但极限下跌空间应在上证综指3000点。

　　深圳新兰德赖戊播认为，当前市场再度出现恐慌性杀跌，可能未来1至2天还会延续下跌走势，大盘真正见底位置可能在上证综指3300点一线，大盘跌破上证综指3000点可能性不大，4月上旬大盘出现阶段性底部的概率较大。

　　中证投资徐辉认为，底部区域就在目前股指附近，投资者不要太悲观和恐慌了。目前市场一些新股出现了“破发”，一些A股股价与H股和B股股价很接近了，甚至有的个股还出现了倒挂现象，这些都是市场接近底部的显著特征之一，目前点位投资者不宜盲目杀跌。

　　有分析人士指出，以中国石油为首的权重股持续杀跌如入无人之境，蓝筹股的“破发”潮令当前市场的估值体系彻底崩溃；市场期待的所谓“底部”不断失守，令投资者情绪恶化、市场趋势走坏，资金的恐慌性杀跌行为愈演愈烈，这样的下跌很难聚集起多方反扑的信心，后市调整的时间和空间均不好把握。

　　值得注意的是，有基金人士提示称，在本轮上涨过程中，监管部门在4000点附近调节印花税，又在6000点上方停止基金发行，眼下却在4000点下方频频“开闸”放行新基金，已经表明监管层对当前市场估值的看法。

　　“市场等待的不是政策，而是信号！”该人士表示，“这和在6000点上方的信号含义是一样的。”