中国太保25日上市 券商最高目标价58.2元

　　全景网12月24日讯 中国太保将于本周二(25日)登陆上证所上市交易。全景网统计了11家研究所的定价预测，其价格中轴位于49.10元，其中平安证券给出了40元的预测下限，国泰君安给出了58.20元的预测上限。

　　公司是首家真正意义上整体上市的全国综合性大型保险集团，公司在寿险、财险和保险资产管理等多个业务领域均处于市场前列。公司旗下太保寿险2006年和2007年上半年在寿险市场排名第三，市场份额分别为9.3%和9.5%；太保财险2006年和2007年上半年在产险市场排名第二，市场份额分别为11.5%和11.6%；截至2007年6月30日，公司的投资资产达1917亿元，行业排名第三。

　　安信证券分析师杨建海认为，中国太保可能会复制中国人寿境外上市后效率改善的故事。杨建海指出，2006年，中国人寿、中国平安和中国太保个人代理人的市场份额分别是48%、16%和13%，而中国人寿、中国平安和中国太保的个险新单保费收入市场份额分别是53%、23%和9%，反映中国太保代理人和新单保费收入的市场份额是很不匹配的；中国太保的人均FYP是中国平安的44%，是中国人寿的58%，而只相当于平均水平的64%，只比六大公司中的新华更多。杨建海认为，作为一个已经完成全国性布局并且在很多地区的网点覆盖层次堪与中国人寿媲美的公司长期的人均月度FYP是不应该与同业存在这么大的差异的，效率提高将是今后业绩提升的主动力。

　　国泰君安预计，中国太保2007年、2008年的净利润分别为66.39亿元、94.38亿元，净利润增速分别为558.67%、42.15%；每股净收益（摊薄）分别为0.86、1.10元；2007、2008年每股净资产分别为8.11元，11.30元。

　　国泰君安测算指出，中国太保的目标价介乎45.33元～58.20元之间。其中，太保2007年底的评估价值为45.33元，其中寿险价值为33.32元/股，产险价值为9.30元/股，其他业务价值为2.71元/股；太保2008年底的评估价值为58.20元，其中寿险价值为44.49元/股，产险价值为11.24元/股，其他业务价值为2.48元/股。

　　本次中国太保以30元/股的价格共发行10亿股流通A股，发行后的总股本为77亿。其中，网上定价发行的7亿股将于本周二(25日)起上市流通，而网下向机构投资者配售的3亿股将锁定三个月。（全景网/陆泽洪）

　　中投证券：52.80元

　　东北证券：50.22元～52.03元

　　海通证券：42.55元

　　国泰君安：45.33元～58.20元

　　光大证券：42.60元～44.30元

　　民生证券：47.50元～52.50元

　　民生证券：43.20元～54.00元

　　国盛证券：43.95元

　　长江证券：41.00元～48.00元

　　平安证券：40.00元～50.00元

　　安信证券：55.49元