话箴言 厉以宁三句详解股市

　　⊙本报记者 周翀

　　北京大学光华管理学院院长厉以宁前日对内地股市给出三句箴言：股指越高，风险越大；股指越高，调整时间越长；尽管有调整，中国经济良好的走势仍将最终决定股市表现。

　　7日北京大学光华管理学院举办了“2007冬季光华校友学术论坛——宏观经济政策与中国经济”。厉以宁在论坛上详解了他的上述三句股市箴言：

　　——股指越高，风险越大。显而易见，股指达到6000点时的市场风险要大于5000点时，5000点时的风险显然大于4000点时。

　　——股指越高，调整时间越长。上证指数突破3000点后，只经历了十几个交易日的盘整，即在2个月的时间内突破4000点；而在突破4000点后，却用去40多个交易日，才突破前期高点，并在之后一路攀上6000点；6000点后的调整，到现在已经接近40个交易日。而且从历次调整的情况看，也大致表现出股指越高，调整幅度越大的情形，指数波动加剧。

　　——尽管有调整，

　　厉以宁说，现阶段股市的调整期变长，调整幅度变大，在这种情况下，对投资者进行风险提示和教育的工作更加重要，同时，监管部门最重要的工作是加强监管。