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新浪财经

建行上市对大盘影响几何

http://www.sina.com.cn 2007年09月25日 02:40 中国证券网-上海证券报

  ⊙本报记者 袁媛 丁燕敖

  在2005年10月率先登陆H股市场接近两周年之际,中国建设银行今日正式登陆A股市场。至此,三大国有商业银行在境内资本市场成功“会师”。作为资产规模第二大的国有商业银行,建设银行的上市定位及后续与A股市场的融合过程,必然会对近阶段大盘运行格局产生重要影响。

  A股又迎“定海神针”

  随着建行的上市,A股市场迎来又一枚“定海神针”。“建行盈利水平优异,发行规模巨大,上市后对市场有显著的影响力,对改善上市公司结构,提高上市公司质量具有重要意义。”一位基金经理表示。

  由于以往超级大盘股上市常常会对大盘运行产生负面影响,因此,难免会有人担心此次建行上市是否会重演历史。不过,不少基金人士认为,由于市场流动性非常充分,建行上市后市场大幅下调的可能性不大。此前,建行网上网下共冻结资金额达2.26万亿元,超过之前北京银行的1.8959万亿元,刷新了内地IPO历史纪录。而网下网上申购当日,大盘不但未出现下跌,反而分别以上涨38.59点和109.21点报收,市场今非昔比的承受能力可见一斑。

  按照目前各大券商给出建行的合理价值区间统计,其中枢价值区间在8.3元至9.5元之间,上市首日则有望突破10元。本次建行A股上市90亿股,按照30%的涨幅保守地计算,需要754.65亿元的资金来承接。这对于目前上海市场每日1500亿左右的成交规模来看,并不会构成太大压力。

  近期以来,“蓝色泡沫”引起了市场的争议。建行此时登陆A股,无疑将会给国内

资本市场注入新鲜血液,不仅可以在一定程度上缓解蓝筹股泡沫,也会为投资者树立又一个重要的投资风向标。

  抛出还是持有?

  “对广大普通投资者而言,中签后是否应在上市首日抛出建行,看好建行的投资者应在什么时间买入并持有,这取决于建行的市场价格定位和上市后的具体表现情况。而对于基金在内的机构投资者来说,绝大多数机构都会把建行作为长期投资品种进行战略性持有。”一位证券分析师指出。

  分析人士指出,建设银行的回归,已经拉开了海外蓝筹加速回归的序幕,由此会否引发市场对于上述战略性筹码的争夺值得深思。从这个角度出发,权重蓝筹指标股作为重要的战略性筹码无疑应多加关注。

  壮大银行板块

  分析人士指出,建行的回归有望进一步壮大银行板块在A股市场的比重。来自WIND的统计显示,截至9月24日,两市13家银行股总市值占全部A股总市值权重为22.75%,流通市值占A股流通市值的9.44%。按照机构给出的价格中枢9元计算,建行上市后总市值将达1.8万亿元,将使银行股总市值占全部A股总市值权重增至29.1%。

  建行这种质地较好的

股票上市,可能会带动最近经过连续调整的银行板块走高。广发证券分析师指出,在建行、神华等大型优质企业回归上市与美联储降息的效用下,市场上涨的神经或许被再次触动,特别是短期内大盘银行股可能加速回暖。

  联合证券最新的一期基金周报则建议持有金融、地产、钢铁等有着确定高成长预期的行业。从数据来看,银行业仍具备明显估值优势,整体估值水平处于市场下游。按整体法计算,银行业2007和2008年PE分别只有34.3倍和25.4倍,在所有大盘蓝筹板块中仅高于石化和钢铁行业,较大幅度地低于大盘2007年40倍和2008年预测31倍的PE值。

  上市历程

  ◆2004年9月,建行进行股份制改革,由汇金公司、中国建投、宝钢集团、国家电网和长江电力共同发起设立股份公司,注册资本为1942.3025亿元。

  ◆2005年10月,建行成功在香港联交所上市,募集资金725.5亿元人民币,成为国有商业银行中首家上市的银行。

  ◆2007年6月14日,建行董事会会议上审议并通过A股上市计划。

  ◆8月23日,建行召开临时股东大会,审议并通过公开发行A股及上市的具体方案及相关安排。

  ◆9月7日,中国证监会发审委召开的2007年第118次会议审核并通过中国建设银行股份有限公司A股的首发事宜。

  ◆9月11日,建行刊登招股意向书摘要和发行安排及初步询价公告。

  ◆9月14日,确定发行价格区间为6.15元至6.45元。进行网上路演。

  ◆9月17日,网上资金申购日,网下申购缴款截止日。网上网下共冻结资金额2.26万亿元,刷新内地IPO历史纪录。

  ◆9月19日,确定本次发行的发行价格为6.45元。

  ◆9月20日,刊登网上资金申购发行摇号中签结果公告,网上资金解冻。

  ◆9月25日,中秋佳节之际,建行在上证所挂牌上市。

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