建行登陆A股 股指含“金”量更足

　　□本报记者 刘兴龙

　　今日，建设银行网上发行的63亿A股将上市交易，保守估计，A股总市值将超过800亿元。建设银行的上市只是一个开始，昨日，中国神华完成了A股发行的网上路演，中国石油IPO也将于本周上会。大盘股相继回归A股已经成为了一股风潮，而经过洗礼之后的证券市场，股指权重的重新划分将不可避免。

　　建设银行上市，对大盘而言，最直接的影响就是金融板块对大盘权重将进一步增加。本报数据中心统计，今年以来金融类股票上市首日涨幅的最低值为38%，平均水平为80%。据此测算，估算建设银行上市首日股价将达到8.9元—11.61元，市值占A股总市值的比例介于0.32—0.42%之间。以最新收盘价计算，15家银行和保险行业上市公司的市值已经占到了A股总市值的28.25%，也就是说，这15家公司就把持了A股逾四分之一的市值，而建设银行的上市将使得这一趋势越发明显。

　　此外，建设银行、中国神华等股票的相继上市，将使得现有单只大盘股的市值比重出现一定的下降。数据统计显示，工商银行市值占A股总市值的比重为8.25%，而建设银行上市后，工商银行的市值比重有望下降至8.09—8.10%。

　　个股市值比重的分散将有利于A股市场走势的稳定，但是大盘股集中上市同样会使得大盘蓝筹股的权重更加集中。以昨日收盘价计算，市值前50名的股票占A股总市值比例为54.90%，也就是说，这几十只股票决定了整个市场的走势。此前，A股市场时常走出“二八”行情，甚至“一九”行情，市场人士将其归结为少数股票占据大部分市值造成的指数失真现象。而随着建设银行、中国神华的上市，大盘蓝筹股市值比重将更高，指数失真的现象也不可避免要出现。

　　如果说大盘股市值权重增大是外部表象的话，那么大盘股上市对资金供给带来的则是隐形的压力。

　　从一级市场来看，建设银行募集资金580.5亿元，虽然中签率高达2.468%，但是网上、网下冻结资金合计依然达到了2.26万亿，创下A股IPO冻结资金的最高纪录。二级市场，即使按照保守的涨幅计算，建设银行上市首日也将吸收超过220亿元的资金。而即将于本周发行的中国神华募集资金预计将达到700亿元左右。即使不考虑此后有望发行A股的中国石油，这两家公司募集资金约1280亿元，这一数字已经超过了今年上半年43家IPO公司1233亿元的融资总规模。

　　除了压力，大盘股上市也带来了积极的影响。市场人士认为，建设银行、中国神华等公司具有良好的成长性，进入证券市场之后可以为机构投资者带来更多的选择，在提升蓝筹股在市场中地位的同时，对降低市场估值水平也有一定的积极意义。目前，A股平均股价已经达到16.68元，建设银行上市后的股价预计将低于这一水平。

　　注:建设银行股价依据今年以来金融股上市首日最低涨幅38%模拟计算得出，即6.45*1.38=8.9(元)。

　　金融股市值权重简表

　　股票代码股票简称流通Ａ股市值（亿元）Ａ股总市值（亿元）占Ａ股总市值占Ａ股

　　比例（％）总市值排名

　　000001深发展Ａ560．55754．570．3144

　　002142宁波银行62．34577．250．2357

　　600000浦发银行1597．052133．020．8617

　　600015华夏银行346．93863．940．3539

　　600016民生银行1136．992250．050．9115

　　600036招商银行1694．714332．631．756

　　601009南京银行94．93369．000．1595

　　601166兴业银行370．832645．001．0713

　　601169北京银行211．321462．230．5928

　　601318中国平安962．145720．722．315

　　601328交通银行289．883365．701．369

　　601398工商银行614．1920020．868．101

　　601628中国人寿512．5511859．004．803

　　601988中国银行309．8610580．234．284

　　601998中信银行197．212942．791．1912

　　601939建设银行560．70801．000．3241

　　制表：刘兴龙

　　相关报道：

　　建行A股登陆激起几多涟漪

　　建行上市会否激活潜在热点？

　　水已深 建行上市难起波澜