信心回归刺激股市上涨(3)

　　普通投资者首选公募基金

　　私人理财：上半年，私募基金因表现出色而倍受关注，但在“5•30”调整后，有报道称，私募基金在股市调整阶段表现不如公募基金，请问您认为是什么原因导致了这一结果？您认为公募基金与私募基金相比，其中的优劣在哪里？

　　朱国庆：关于“5•30”调整后，私募不如公募基金的说法，我不知到是否有权威的数据可以证明，但我认为只用短期的业绩做比较，说哪个更好，我认为意义不大。而公募基金和私募基金之间由于追求的回报不同、业绩考评不一样、对投资方式及对仓位限制不一，导致了其投资结果会出现较大差异。总体而言，私募基金比公募基金对风险的控制更加谨慎。

　　首先，在回报方面，私募基金追求的是绝对回报，而公募基金追求的是相对回报。譬如说，公募基金和私募基金的收益都达到了100%，在私募基金而言，这就是绝对的回报了，但公募基金中，如果有其他的公募基金达到了200%的收益，那么这只公募基金只获得100%的收益都算是失败。正因为如此，私募基金在获得了100%的绝对回报后，当意识到市场有风险的时候，可以坚决清仓以规避风险。

　　其次，公、私募基金对业绩考评要求也不一样。公募基金之间每隔一段时间会有一个业绩排行，投资者会根据这些业绩排行来选择基金。这给基金经理在短期内投资造成一定的压力，但私募基金并没有这方面的困扰，他们可以根据自己的判断，坚持投资方向进行长期持有。从长期来看，这样可以获得更高的收益。

　　最后，在投资组合和仓位控制上，双方的要求也并不一样。公募基金规定在投资时，需要做投资组合，但私募基金并没有这方面的硬性规定。私募基金可以根据需要，将投资集中在几只甚至一只

　　而公募基金的投资仓位要求最少不低于60%，但私募则可以完全进行清仓。所以，利用仓位调整抵御风险，私募基金要更有利些。而“5•30”后私募基金投资收益不如公募这个报道如果属实的话，那有可能是大多私募基金在3000-3500点意识到风险时全部清仓，以致错过了后面的行情也极有可能。

　　私人

　　朱国庆：对于一般投资者而言，公募基金最大的优势在于其投资非常透明，而且处于各方的监管下，可以最大程度上保证投资者的资金安全，而且门槛也比较低。所以，一般投资人可以放心的将钱交给基金公司，让基金公司的优秀投资人对资金进行管理，以获得稳定、安全的投资回报。

　　朱国庆

　　现任国海富兰克林基金管理公司潜力组合基金基金经理。复旦大学经济学硕士和应用数学学士；曾任国海富兰克林中国收益基金基金经理助理和弹性市值基金基金经理助理；平安证券资本市场部销售交易经理和大鹏证券投资银行部项目经理，主持和参与了多起IPO、再融资及公司购并项目。