信心回归刺激股市上涨(2)

　　每次调整都是买入的好时机

　　私人理财：面对股市的调控，一般投资者可以采取什么样的投资策略进行规避？

　　朱国庆：目前的股市处于宽幅的震荡中，政策调控虽然可以预期，但想完全规避掉其中的风险不大可能。经过这轮调整我们发现，有人可能在5月份股市达到4000点的时候成功逃顶，但却未必能逃过“6•20”的那波调整，即便两次大跌都能顺利躲过，但也必然会踏空这轮上涨的行情，所以想要利用股市的震荡做低买高卖进行套利并不现实，这样反复操作，反而会加大投资的风险。

　　我认为在这样的格局下进行投资，最好的方法还是在明确目前长期的牛市不会改变的前提下，对有价值的股票进行投资并长期持有，而每次股市出现大幅调整的时候，也都是买入的好时机，这样投资者可以在投资中获得较高的收益。

　　私人

理财：我们注意到，您所管理的国海富林潜力组合基金于今年3月22日成立，当时的股市正处于不断攀升的高位，而后便经历了“5•30”的大跌，6月中，潜力组合在同批成立的股票型基金中业绩名列第一，请问您当时采取的操作策略是什么？对于当下的股市，您旗下基金的仓位将有怎样的变化？在做投资时，哪些是您最重要的考量因素？请谈谈您投资都有哪些心得或好方法？

　　朱国庆：潜力组合基金的规模较大，成立之初的规模接近100亿，为了确保基金初期的稳定运作，我们在行业配置及股票配置上采取了相对均衡和分散的策略，前十大股票占基金总规模的比重约为30%。在具体的配置和选股上，我们运用了GARP(合理价值成长策略)策略，主要配置在五个成长性较高但估值相对合理的行业：房地产、机械设备、电力、煤炭和食品饮料，而这样的配置证明了我们当时的投资策略是成功的。

　　而在建仓初期，由于面对着高位的压力，潜力组合基金建仓速度较慢，但到“5•30”调整后，我们的仓位达到了90%，并打算在近期增至95%。不过从当前市场的情形来看，考虑到股市在突破高位后，会有一定的风险，我们短期内有可能会适当减仓。但这只也是暂时的做法，因为我们长期看好A股市场，在宏观经济没有出现本质改变的前提下，坚信股市将长期向好不会改变。

　　而对于今后的投资，建议投资者把握好两条主线，第一是关注在国家经济增长中长期获益的行业，如消费、机械等；第二条主线是得益于经济增长需要资产重估的行业，如金融、房地产、证券等行业。此外，在国家经济发展中急需的资源品，如煤炭、石油和电力等板块也可以长期关注。

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