各路资金大举杀入A股市场

　　

漫画／李向东时报讯 2006年上半年，是长线资金大举入市的半年。除保险资金、社保资金之外，大型国企的实业资金也战略性入市。来自WIND资讯的统计显示，上半年大型国企入市步伐进一步加快。宝钢、申能等大型集团旗下公司，持有的重点A股市值均上升了200%以上，其积极入市的姿态仅有保险资金可与比肩。

　　持股量猛增缘于股改

　　实业资金入市与其他机构最大的不同，就在于其与集团整体战略的密切配合。宝钢和申能上半年的最大投资均为旗下上市公司的股改增持项目，这不能不说是实业资金本色的显示。

　　从统计上看，宝钢集团上半年增持的近5亿股G宝钢，市值高达20亿元以上。如果剔除这笔投资，宝钢集团的其他重点投资不过10亿元。资料显示，宝钢上半年新增持有的G宝钢，动用的很可能是其股改方案中的第二批增持资金。根据宝钢集团此前的公告，该笔增持于1月5日结束，资金规模20亿元。

　　此外，申能集团也有一笔重点投资——2.2亿元的G申能流通股。该笔投资同样源自其去年股改方案中的增持项目。申能集团日前还进一步公告称，如果8月17日起至10月16日止，G申能

股票收盘价连续3个交易日低于5.35元/股，申能集团将再投入累计不超过79699万元的资金增持公司股份。若该增持全部实施，那么申能的A股市值无疑将进一步增加。

　　组合投资各有龙头股

　　除去上述符合集团利益的战略投资外，宝钢和申能均在场内有规模接近10亿元的组合投资，这笔资金走向如何，同样让A股市场的投资者高度关心。

　　从投资风格上看，宝钢系与申能系的风格有较大差异。宝钢一系的公司绝大部分A股投资均在钢铁本业和上下游公司，其行业属性体现得非常明显。而申能一系的公司投资范围则无所不包，上至军工通信，下到有色资源，房产、新材料、百货、公用事业也有涉及，其组合更类似于基金或者信托公司这样的职业机构。

　　具体来看，宝钢系统的投资相比年初更加集中，几乎全部归拢到相关行业。除了G威孚和华夏银行外，其余的重点投资均为钢铁股和焦炭股，包括5.4亿元G邯钢、2.4亿元G济钢、近0.5亿元G包钢以及G山焦等。

　　而申能系的投资则完全不同，除去G申能外，该系统公司没有持有1家电力股票。它的第一大重仓股是芯片制造商G士兰微，第二大重仓股是G机电。此外，资源类股票也被申能看好，G天业、中钨高新等被其重点持仓。另外该公司的重点投资还包括G航通、外运发展、G天士力、G金宇和G新材料。值得注意的是，该公司秉持相当严格的组合投资策略，截至6月末，没有1家投资标的超过公司市值的10%，分散投资的策略很明显。

　　上证

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　　境外机构视Ａ股为“聚宝盆”

　　在中国房市上砸钱不手软的大摩又盯上了Ａ股市场。国家外汇管理局日前发布消息称，摩根士丹利已以ＱＦＩＩ身份获得2亿美元的投资额度，并同时获准筹建“摩根士丹利中国Ａ股基金”。

　　作为国际上第一大投行，大摩在资本市场上的一举一动都将具有风向标的意味。同日，来自外管局的消息称，高盛在中国的ＱＦＩＩ额度也增加了1．5亿美元。据了解，此前，大摩在中国所做的买卖多以承销股票、投资

房地产市场为主，而高盛则刚于半年前拿下了工行近10％的股权。不难发现，在三大行上市接近尾声，而国家严控外汇流入房市之时，境外机构又将刚刚复苏的Ａ股市场当成了“聚宝盆”。

　　招行北京分行首席外汇分析师王小萌表示，截至目前，国内Ａ股市场涌动的ＱＦＩＩ资金约为600多亿元人民币，相比于Ａ股市场1万亿元的总市值，境外机构所投的钱并不算多。京华