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特约撰稿 夏立军
泰豪科技(资讯 行情 论坛)董事会9月20日宣布：经过与流通股股东的充分沟通根据非流通股股东提议，对股权改革方案中的对价数量进行调整：其中原为：“全体非流通股股东以其持有的非流通股股份按照1：0.70的比例单向缩股。”现调整为：全体非流通股股东以其持有的非流通股股份按照1：0.65的比例单向缩股。对于该公司的对价方案有几大看点
值得广大投资者关注。
第一，缩股方案适合公司股权结构特点。股改方案实施之前，公司的第一大股东清华同方(资讯 行情 论坛)持有29.48%的股权，第二大股东为泰豪集团有限公司，持有26.72%的股权，非流通股股东的总体持股比例将近70%。从公司的股本结构来看，清华同方仅仅是处于相对控股地位，如果按照1：0.65的比例进行缩股，在非流通股股东持股比例大幅下降的同时，显然原流通股股东的持股比例将达到39.8%，这将有利于广大中小投资者在公司今后发展的进程中充分维护自身的合法利益。
第二，缩股方案会减小对二级市场股价的冲击，提高资产质量，有利于保护中小投资者的利益。公司之所以采用缩股的对价支付方式，主要是从减少整个市场容量的角度考虑的。由于总股本减少，公司净资产收益率和每股收益都会增加，这对稳定股价、保护投资者利益都是有好处的。相比送股，缩股对投资者中长期利益更具实质性的保护。送股后由于市场自然除权，股价下跌，非流通股股东让利了，但流通股股东也可能收益不大。而缩股后，每股收益大幅提高，股价存有上升空间，有利于市值保护。
第三，公司经营状况显示出良好的稳定成长性。从2005年的中报看，公司生产的电力设备主要是面对建筑方面的智能化电力设备，具备一定的市场垄断性，其产品具有节能环保特性。公司与世界最大的软件供应商微软结成了“战略合作伙伴”关系，利用微软提供的先进的技术平台和系统进行软件的开发和应用。公司实现主营业务收入32152万元，净利润1974万元，与去年同期相比，经营效益基本持平。报告期内，在宏观调控影响下，公司克服困难积极开拓市场，在发电机组产品收入有所下降的情况下，其他三类主导产品均有不同幅度的增长，并基本保持了上年同期水平。其中：楼宇电气产品实现收入8297万元，比上年同期增长1.82%；发电机组产品实现收入14944 万元，比上年同期下降15.94%；电力电气产品实现收入6283 万元，比上年同期增长43.91%，主要原因系产品生产已形成规模效应，市场份额增加所致；光电信息产品实现收入2628 万元，比上年同期增长14.07%下半年因工期交货因素该产品收入将有明显增长。可以看出，尽管受宏观调控和自身产品生产结算周期影响，但是主营业务收入基本保持上年水平，充分显示出公司发展的良好态势。
第四、二级市场股价仍有较大的想象空间。公司第一大股东清华同方股份有限公司和第二大股东泰豪集团有限公司承诺：在《上市公司股权分置改革管理办法》规定的禁售期的基础上延长禁售期一年在二十四个月内不上市交易或者转让在上述禁售期满后的十二个月内通过上海证券交易所挂牌交易出售股份数量占泰豪科技股份总数的比例不超过百分之五二十四个月内不超过百分之十。并且在上述禁售期满后的第一个十二个月内减持股份的价格不低于7.42元／股。9月9日该股停牌时的收盘价格为6.18元，与7.42元相比，还有很大的价格想象空间。加之，公司业绩保持稳定，具有智能建筑节能概念，符合建设节约型社会的整体趋势，业绩前景相对比较好，有利于该股股价走势在二级市场长期向好。
总体来看，在股改之后，由于股本结构的合理改善，将有利于公司的现代化管理进程的推进，使得全体股东获得长期稳定和丰厚的投资回报。
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