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□晨报记者 陈重博
截至2月28日，沪深两市已有172家公司披露了2004年年报，而得到QFII青睐的仅有11家。从这些个股中可窥见QFII新的投资理念。
重业绩轻走势
与往年相比，QFII依然坚持着绩优、成长的择股标准。在11只个股中，除山东黄金(资讯 行情 论坛)的市盈率超过30倍外，其余基本维持于25倍以下。其中，浦发银行(资讯 行情 论坛)、新钢钒(资讯 行情 论坛)等均是QFII长期看好的品种，符合国际投资者崇尚稳健的投资思路。
当然，在选择传统的行业龙头之时，QFII同样擅长于挖掘“潜蓝”，像南海发展(资讯 行情 论坛)、瑞贝卡(资讯 行情 论坛)、深高速(资讯 行情 论坛)等这样二三线的绩优股，也被QFII收入囊中。
另外，QFII择股时，对技术走势不是很重视。如盖茨基金购入的金鹰股份(资讯 行情 论坛)，该股的户均持股数一直居高不下，走势也时常独立于大盘，带有一定的庄股痕迹。
分析人士认为，QFII所增持的股票一般都是以企业的基本面为支撑的，而且投资周期较长，基本不会通过波段操作来获取收益，投资者可跟踪其重仓持有股票进行投资。此外，由于QFII坚持国际化视野的投资理念，并且各自都有着独立的研究团队，不存在相互之间投资攀比而导致投资雷同的问题。
以往的走势证明，多家QFII青睐的股票，其基本面往往确有可取之处。如去年三季度末，第一、第二大流通股股东分别为摩根士丹利、德意志银行的中兴通讯(资讯 行情 论坛)，昨日又创出3年多来的新高。而从11家上市公司的年报看，被两家及两家以上QFII所持有的个股均具有不俗的基本面。
尚未现身中小板
从已披露的年报信息看，QFII仍未现身中小板个股。
永新股份(资讯 行情 论坛)、鑫富股份(资讯 行情 论坛)、科华生物(资讯 行情 论坛)、航天电器(资讯 行情 论坛)等中小板公司近期公布了年报，其中不少公司在业绩优良的同时，也推出了相当丰厚的分红预案，即便如此，仍没有一家QFII出现于中小板公司的十大流通股股东行列。
据QFII有关人士此前的解释，其代理客户的投资额都很大，有的海外基金在条款中明确规定不能买入市值小于1亿至2亿美元以下的个股，如果中小板企业无法达到这个规模，这些基金就不能进入该板块。另外，香港创业板投资亦有失败的例子。因此，QFII不会轻易投资中小板。
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