最后传统庄股泰山石油覆灭 蒋学明重蹈德隆覆辙

　　

蒋学明构筑金融王国 人物图片由中青在线提供

　　引子

　　重仓股崩盘：北方证券2005年的第一场雪

　　“泰山石油(资讯 行情 论坛)(000554)突然跳水确实出乎我们的意料。”报料人士对本报记者称，“只能说是蒋学明命不好。”

　　蒋是号称江苏最大民营企业的江苏东方国际集团有限公司老板，集团总资产已超过100亿元，该集团在上海设有管理总部——东方控股集团，东方控股“绝对”控股北方证券。而北方证券是泰山石油第二大股东、最大的流通股股东，持股近2000万股。

　　同时，据该报料人士透露，蒋学明通过其他各种方式持有泰山石油流通股超过2亿股，而泰山石油的总流通股股本约为2.95亿股。

　　2004年12月30日下午，泰山石油被一笔大卖单打至跌停，收盘前，卖单封盘增至500多万股；次日，泰山石油开盘即告跌停，当天封盘达到6000多万股，直至目前的第6个跌停板，均被巨额卖单死死封在跌停板上。北方证券因此每日损失以千万元计，公司内部称此为“北方证券2005年的第一场雪”。

　　从一开始就已经陷入泰山石油的德隆式漩涡：想抛掉股票则没人接手，股价下跌又不得不自己去接手以护盘，越跌越要接手，越接手越没人要

　　蒋学明：重蹈德隆系覆辙

　　“蒋学明在实业投资上非常成功。”这位接近蒋的人透露，“他是一个出色的企业家，但在资本市场上，他犯了和德隆几乎同样的错误。”

　　20年投资积聚财富

　　上市公司公告显示，蒋学明，1961年11月生，江苏吴江人，研究生学历。1985-1990年任江苏吴江市色织厂厂长；此后三年任吴江东方制衣集团董事长，1994-2000年任上海东盛投资发展有限公司总经理，2000年至今为东方控股集团董事长。

　　东方控股集团注册资金6亿元，注册地在上海，但东方控股由江苏金不换集团公司控制，持股58.34%，而蒋学明本人又持有金不换集团90%股份。因此东方控股被江苏吴江市称为“江苏省民营企业最具竞争力和影响力的企业集团”。

　　资料表明，东方控股集团涉及基础设施、房地产、军工、汽车、医药、金融等多个领域，投资、控股和管理的企业有30多家。在交通设施上，该集团投资堪称大手笔，拥有318国道吴江段、湖州至海盐一级公路、浙江乍嘉高速公路、杭州绕城高速公路等高等级公路90%以上的权益。2003年2月，蒋耗资19亿元收购安徽省合巢芜高速公路30年经营权，该线路已于去年12月28日经大修改造后恢复全线通车。

　　2003年，东方控股集团耗资几亿元收购北京汽车投资有限公司15.56%股权，在汽车市场同比急速萧条的今天，蒋的正确决策得以证明——北汽投旗下的北京现代汽车逆市突进，销量同比翻番。财报显示，2003年北京现代实现净利润21.26亿元，按北汽投占股一半计算，获得10.6亿元的投资回报，因此东方控股当年的投资收益也极为可观。而去年年底，从东方控股将北汽投的股权作价11亿元转让给茉织华(资讯 行情 论坛)(600555)来看，国泰君安研究所研究员张欣分析称，东方控股在短短两年内就获得了超过3.5倍的回报。

　　现年44岁的蒋学明从外表看要比实际年龄显得苍老，东方控股内部员工透露，蒋从外表看活脱脱一个农民企业家。“老蒋生活非常简朴，与其富豪身份格格不入，平时就开一辆北京吉普，公司也有好车，但只有在接送客人的时候才看到他的身影。老蒋工作也很勤奋，平时上班早到晚走，出差一般就住普通的宾馆。”

　　在泰山石油上尝过甜头

　　辛勤积累的财富现在正被大口啃噬，而这一切，源于蒋在股票做庄上的错误决定。

　　实际上蒋学明在泰山石油上已经大赚过一票。知情人士透露，尝过甜头的他转身再次投入，最终，蒋栽在这只股票上。

　　从历史上看，泰山石油在二级市场上的超强表现令人侧目，早在1996年，该股在不到一年的时间从2元多涨至8元多，大大跑赢大盘。

　　知情人透露，蒋初涉此股在1999年，当年，经过几年的盘整，泰山石油回到3元多的价位。2000年，出人预料的“5.19行情”全面爆发，在全民炒股、股价鸡犬升天的当时，泰山石油的涨幅更为惹眼，从3元多起步，没经多大回调就上冲到2000年10月底的最高价22.15元。之后该股股价回落，但在2001年4月送股除权之前，仍有19元之多。

　　这位知情人士透露，蒋学明在2000年撤出该股，粗略估计，一年左右其在泰山石油上每股获利大约有六七元左右。

　　做庄泰山石油泥足深陷

　　证券市场的暴利让一直专心于实业的蒋学明血脉贲张，蒋身边的人回忆，看当时大势还好，在集团内部许多高层极力反对的情况下，蒋再次扑向泰山石油，并甩下一句话：股票不熟不做。回顾股市历史，蒋再次投身的时间大约在2000年下半年至2001年年初之间。

　　众所周知，大盘在2001年6月14日达到巅峰——2245点，之后就踏上至今三年半的漫漫熊途，除了2003年年底开始有过5个月的较为像样的反弹之外，目前已创下近6年的新低。

　　毫无业绩支撑的泰山石油无疑随众股走向价值回归之路。

　　年度报告表明，泰山石油2000年每股收益0.4元以上，但其后三年收益逐年下滑，2001、2002、2003每股收益分别为0.096、0.073和0.02元。2004年业绩预增，但三季度每股收益也只有区区0.054元。

　　2000年泰山石油推出10转增5股的年度分红方案，2001年4月6日该股除权，股价摊薄至13元左右，但这差不多是3年多来的最高价了。2002年初，泰山石油跌至最低价7元，在之后的近三年时间里，蒋一直将股价控制在10-13元区间。从这段时间的走势看，泰山石油十分类似德隆“老三股”：高台整理，波澜不兴，无论大盘的暴涨与急跌。

　　知情人士透露，泰山石油的控股公司中国石化(资讯 行情 论坛)(600028)，在海外上市以后，海外投资者要求其解决旗下众多上市子公司同业竞争问题，因而泰山石油近年一直有重组题材，但由于种种原因，始终没有兑现。加上缺乏业绩支撑，蒋学明从一开始就已经陷入泰山石油的德隆式漩涡：想抛掉股票则没人接手，股价下跌又不得不自己去接以护盘，越跌越接，越接越没人要。上述知情人表示，到目前为止，蒋及联手做庄各方已经持有泰山石油的股票超过其流通股总数的70%。

　　戏已经开场了，蒋学明想下台已经不可能了，他只能硬着头皮演下去，哪怕自拉自唱。

　　专题采写／本报记者　陈家林

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