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作者：东方佛爷
从万科与宝能股权事件中，可以看出，我国的股票交易制度应当进行实时的探索性改革。
以前我国之所以取消T+0交易制度，因为我们没有融资融券概念，那么我们现在有了融资融券这样的一个概念存在，我们的交易制度是不是也该实时的进行一些试探性调整。
证监会曾经推出过熔断机制，本人认为，设立熔断机制目的是好的，但是忽略了我们本身的交易制度：T+1制度+融资融券，现在我国股票可以搞融资融券，并且已经开通沪港通，下面还要开深港通，以后也许沪伦通，等方面的改革与发展。要看到、内地与香港的交易制度不同，与国外的也不同，必然会导致某些机构或组织，利用我们的T+1制度+融资融券模式，来恶意做空中国股市。未来我国证券市场还要走国际化道路，因此，建立中国特色的股票交易制度势在必行。
对于我国应当采取什么模式的股票交易制度，应当予以多方探讨。
我的建议是：T+0制度+涨跌幅制度+熔断机制+大股东限售+每日交易成交公告，并存。
1、实行T+0交易制度；设每日涨幅不超过20%。
2、设立熔断机制。每日振幅超过10%，第一次熔断，15%第二次熔断，每次停牌10分钟。当日振幅达到20%，无论任何时间全天停止交易。如尾盘振幅达到20%，第二日继续全天停牌，第三日复牌，如股价振幅超过10%，即全天停牌。
即交易日无论何时，振幅达到20%，次日振幅达到10%，皆全天停牌，尾盘振幅到达设定值，次日直接全天停牌。每周振幅达到30%，需调查异动原因，并公告。月振幅超过50%，立案调查，公布原因。
3、核查异动原因，核查时间为3日。
4、提高监督质量，加大处罚力度，不仅要有经济处罚、行政处罚、更要有刑罚，提高处罚质量。
设立上述交易制度理由如下：
1、恢复T+0交易制度，我国股市账户绝大多数是中小散户，投机机构当日的买卖、就不得不考虑中小散户当日获利盘获利了结、股价成本提高的风险；同时，每日限定涨跌幅不超过20%，可以减少中小散户的风险；
2、中小散户控制不了股价的涨跌，因此在交易过程当中是不对等的，因此，只有提高、能够掌控股价涨跌的一方、风险，才能有效遏制、操控股价的行为，以达到维护股价稳定的目的；
3、可以增加股票的合理流动性；融资融券本身可以增加股票的流动性，但是，该制度很容易被恶意做空或者恶意做多。因此，T+0制度是对冲融资融券恶意做空和恶意做多的最佳方法，同时，也可以适当增加股票的合理流动性；
4、设立熔断机制，目的在于控制风险，当股价发生异常波动时，可以立即进行有效监管，控制相应的风险； 5、大股东限售；要严格规范限售股的上市流通程序，对通过大宗交易平台采取股权协议转让的，不受限制，但是，受让人、需继续履行原股东应当履行的限售义务和程序。
6、深交所和上交所应当：统一、公布、个股每日交易、买卖排前50到100位的、交易情况；只有交易信息透明，才能营造一个相对、对等的交易平台，保护股民及投资者的合法权利。同时，可以起到有效的群众监督、社会监督等等；
综上所述，随着我国证券国际化进程的发展，我国证券交易制度改革势在必行。
（作者简介：法律服务者）
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