1990年到2010年，中国证券市场走过了第二十个年头。如今它正如一个青年人，朝气蓬勃、风华正茂，偶尔会犯些小错误，从中吸取教训，然后更加健康和壮大。

　　他还是一个非正常成长的年轻人，从一出生就被赋予了太多的希望和呵护，被寄予了太厚重的责任。在他们的成长过程中，有一些长辈，目睹了他们的出生和成长、时时给予鞭策和激励、处处送出关怀和温情。

　　在二十年之际，他们对这个青年人有什么话要说？哪一些成长的故事令他们记忆深刻？他们如何憧憬和规划他的未来？

　　新浪财经陆续推出“二十年记忆”约稿，由亲历证券市场二十周年的代表人物来为您讲述他们的“二十年记忆”。

图为《第一财经日报》总编辑秦朔。

　　作者：秦朔

　　新浪的编辑希望我为证券市场20年写点什么，因为太忙，难以从命，只能简单说上几句。

　　我最早接触证券市场的概念，是1988年前后，厉以宁教授大力倡导股份制，他的学生谢百三在复旦大学开设关于中国经济热点的课程，也强烈呼吁股份制。我选修了谢老师的课程。在我最初的记忆里，通过吸收社会资金，可以改造单一所有制，改善管理，提高企业活力和盈利能力，给股东越来越多的分红。我觉得，证券市场应该是这样一个地方，它能为有能力、有追求、负责任的企业增添一个新的引擎，资本的引擎，帮助企业更快更好地成长；同时，它也会对企业的治理有要求，有监督，形成一种硬约束。在本质上，对企业来说，证券市场是一种激励约束体系，其指向是如何创造更好的股东回报。

　　在我看来，在中国证券市场的实际发展进程中，上述逻辑并未能得到很好的贯彻。可以说，它绕了一个很大的弯子，而且至今有些问题也没有真正解决。问题的症结，还是在于企业拿钱的积极性很高，为投资者创造回报的责任感不足，而市场的体系建设、监管、信息披露对于解决这一问题的有效性不够。

　　过去的证券市场20年，是绕大弯的20年。希望下一个20年，中国证券市场能够成为一个真正有效、对投资者负责的市场。

　　最后，把最近一两年我以笔名发表在《第一财经日报》上的三篇和证券市场有关的文章呈上，以请批评指正。让我欣慰的是，从2005年到现在，在市场疯狂的时候，《第一财经日报》一直在呼吁冷静，而市场恐惧的时候，我们总是在复苏信心。白纸黑字，都记录在报纸特别是社论中，从不曲意迎合，但求无愧我心。

　　1、阿婆的资产问题与我们的财富未来(2008年9月15日发表)

　　2、对贫富分化的金融化观察(2010年1月15日发表)

　　3、金融化利弊与大众的选择(2010年01月22日发表)