蓝筹股投资主要参考三大指标(2)

　　蓝筹企稳重在经济预期

　　理财周报：蓝筹股企稳或反弹需要什么条件？一线蓝筹不启动的情况下，二、三线蓝筹是否存有投资机会？

　　程伟庆：蓝筹股企稳的条件有两个：一是对经济发展的预期，这也是本轮大盘蓝筹股下跌的关键。本轮调整就是因为对经济发展增长速度放缓以及通货膨胀上涨的预期，蓝筹股要想企稳，关键在于这个预期是否发生变化；二是调控政策会否对各个行业作出后续支持措施。从目前的情况看，二、三线蓝筹当然具有投资机会。比如农业、医药等行业的蓝筹股，这些前期的强势品种目前仍有良好的基本面支持。

　　今年二、三线蓝筹股肯定会有反复表现，在波浪市的情况下，可以对二、三线蓝筹做波段操作。

　　董琛：蓝筹股企稳的前提是成交量必须放大。蓝筹股要企稳，主观上需要政策面出台一些利好政策，以缓解投资者的恐慌心理，并让市场参与者恢复信心。另外，还需要外围环境有一个好的转机，比如美国的经济或者次级债危机出现转好的迹象，这些都将对大盘蓝筹股企稳反弹形成利好。

　　游文峰：如果市场能够将宏观利空数据消化掉，并且这些数据不再出现进一步恶化的话，行情就会有进一步的机会。机构投资者也在密切观察这些宏观数据，一旦数据出现好转，机构资金就会回流，这样大盘蓝筹股就有机会了。目前来看，二、三线蓝筹股比起一线蓝筹股有更多机会，可以关注一些非周期性行业的龙头或者上游资源企业。

　　调整市宜波段操作蓝筹股

　　理财周报：蓝筹股的整体投资策略应该是怎样的？牛市与调整市中的蓝筹股投资策略有何不同？

　　程伟庆：在调整市中，蓝筹股的投资策略与牛市的时候肯定有所不同，不适合长期持有。在调整市中，应该挑选一些基本面好的蓝筹股进行波段操作，这比长期持有更加重要也更加有效。

　　董琛：无论在牛市或者熊市中，投资蓝筹股一定要分析当时的环境对不同行业和板块的影响。比如在这轮调整市中，市场大环境是经济增长减速、人民币升值，从这个大环境考虑，出口型行业中的蓝筹股空间肯定不大，必定会低于市场水平；但是服务型行业的蓝筹股肯定会受益。在牛市中也要结合当时的市场环境对各个板块、行业进行考量。

　　游文峰：无论在牛市或者熊市中，投资蓝筹股都应该抱着长期投资的心态。蓝筹股短期肯定会有波动，但从长远看，还是有价值的。

　　蓝筹股投资主要参考三大指标

　　理财周报：蓝筹股投资参考的指标有哪些，包括基本面和技术面的？国外蓝筹股投资情况是怎样的？

　　程伟庆：主要参照三个指标：一是估值因素，这个应该首先考虑；二是反弹的高度和力度，这个可以通过对未来经济的预期进行考量，比如经济增速以及价格上涨等，如果预期好转就说明反弹的高度和力度将增加；三是资金供需，这个应该结合市场上的融资和“大小非”减持等因素进行考量。

　　董琛：从基本面上看，投资蓝筹股要选择历史上复合增长率稳定的股票，不能有大起大落，另外还应结合全国范围内的整体经济结构进行考核。国外蓝筹股的换手率非常低，跟国内市场比有天壤之别，国外投资蓝筹股都比较注重长线持有。

　　游文峰：国外蓝筹股的换手率比国内要低得多，而且投资者都抱着长期投资的心态。此外，国外机构在蓝筹股上持仓很稳定，不像国内机构那样有很多短期行为。