大扩容：A股能否承受之重(4)

　　四、缩容炒作、局部牛市，投资者的必然选择

　　面对大扩容，面对流动性紧张，投资者的理性选择只能有两个，要么场外观望，要么参与到那些没有巨额再融资影响的股票炒作中去。而投资者个体的理性选择必然导致一个必然的结果，市场自动缩容，演绎局部牛市。

　　4.1指数上下空间有限，看大盘做个股并非好的策略

　　无论是上证综指还是沪深300指数，权重排在前列的股票集中在银行、保险、石油石化、地产等行业中，这些行业恰恰集中了那些可能巨额再融资的公司，在没有大量资金介入的情况下，这些大市值公司是难以有好的表现的。除非发生某些重要事件，改变市场预期，例如降低或单边征收交易印花税，股指期货的推出等。这样，指数未来能够上涨的空间就相对有限了。另一方面，在接近4000点时，管理层近期频频发布利好政策，希望市场保持稳定的意图非常明确，指数继续大幅下挫的可能性也不大，这样，大盘很有可能就在年线(目前在4450点附近)上下反复振荡。

　　投资者一般都习惯于看着指数做个股，在指数形成一段上升或是下降趋势时决定自己的操作策略，但是，如果市场本身就是处于无趋势的振荡整理中时，投资者的操作很有可能失去方向或是操作错误。在未来一段时间，跟着指数追涨杀跌只能快速消耗掉你的帐户资产，逆向思维、利用振荡反复波段操作才是致胜之道。

　　4.2板块轮动下的机会选择与风险规避

　　在局部牛市中，板块轮动是最显著的特征，这主要是由于参与其中的资金结构所决定的，个股的上涨往往快速而凌厉，爆发力强，这与大盘的不瘟不火恰成鲜明对比，但是高换手率将决定了这些股票的短期运作特征，板块轮动成为题材股反复运作的主要特点。

　　对投资者而言，要把握好这种快速轮动的机会，规避追高风险，关键在于要提前对未来即将发生的一些重大事件有所分析，例如国际原油价格持续上涨，必然对新能源板块形成利好刺激；农产品期货市场价格的持续上涨，也必然使大农业板块成为市场持续关注热点。三月两会的召开，必然会谈及农业问题、节能减排问题，这两大板块也必然会继续活跃。3月底台湾领导人的选举、台海局势的变化必然会使航天军工板块成为市场关注热点。创业板上半年的可能推出使得创投板块会反复活跃等等。

　　投资人只要把握了上述大盘区间振荡和板块轮动的特征，就同样可以在大扩容的08年获取不菲的收益。