紧缩政策或将逆转 股市转暖可期(2)

　　张万成表示，去年年度会议就已经确定货币从紧政策，今年将会公布美国次贷危机的具体影响，但现在还不明确，所以目前看国家宏观调控会有所变化，但不可能根据外围情况变化那么快。

　　“从现在股市下跌情况来看，短期差不多是一个底了，但要明显走出来还不大可能，只有当内外围的负面影响完全消除之后，股市才会彻底走出低迷。”张万成说。

　　下周一，国家统计局将公布1月份PPI数据，周二将公布CPI数据，市场预期1月份CPI将同比上升超过7%，引发了市场对宏观调控的忧虑。秦晓斌认为，CPI究竟会高到什么程度还不确定，但是宏观政策存在调整的可能性，在这方面央行需要投资、消费、物价、金融等综合数据的支持。

　　秦晓斌认为，降息是不太可能的了，主要会表现在信贷力度的放松，短期内不会有大的动作。至于股市走势情况，短期大盘仍将会维持箱体振荡的趋势，有可能会持续到2月末或3月初。

　　逢会必跌？

　　3月份就要召开“两会”，社会上存在的“逢会必跌”的说法，在这个特殊的时间关口又将对股市产生怎样的影响？对此张万成笑答：这种说法并没有太多理论依据，“两会”会议上所讨论的是关于国家宏观经济，在这次会议上，宏观调控的节奏可能会有所变缓，对总体经济走势产生影响，但不会直接出现对股市利好的措施。张万成表示，大部分年报将在二三月公布，最近重要的是关注个股的情况。

　　秦晓斌认为，“逢会必跌”的说法不一定有道理。但在重大会议上，国家政策将会出现变化，对宏观经济产生什么样的影响的说法，也许会让大家保持一种观望、谨慎的态度。但“两会”不会对市场产生影响，影响股市的只有前面所谈到的那些因素。

　　-基金看市

　　政策明朗前保持谨慎

　　一位基金经理认为，由于春节期间外围股市特别是港股市场再次遭受重创，A股可能面临补跌，但是指数向下的空间不大。在3月“两会”之前，由于不少行业政策前景不够明朗，主力机构谨慎的态度不会改变。作为投资者，可关注新基金发行可能引发的市场风格转换，关注大农业概念和创投主题，以及工程机械、水泥、电力设备等灾后重建板块。

　　宝盈基金宏观研究员盛军锋认为，在去年12月份经济指标都出现小幅下滑的背景下，暴风雪灾害的冲击进一步使经济增速放缓。同时，外部经济的下滑高于预期，欧美经济明显放缓，中国的出口到目前为止，下滑仍不如预期明显，估计未来出口仍将下滑，以体现外部的恶化。在国内经济趋于放缓、外部经济影响仍未充分体现的情况下，对国内的严厉型信贷政策有重大影响，信贷政策适当松动的可能性加大。

　　海富通基金公司副总裁、投资总监陈洪认为，随着美国次贷问题的进一步扩散，带来对于全球经济潜在衰退的预期，国内股市又受到各种宏观调控紧缩政策的影响，经济增速和上市公司盈利增速可能会有所放缓，中国股票市场的整体估值水平相对偏高，市场的不确定因素大大增加，从而可能导致市场出现较大波动。