让IPO来得更猛烈些吧 中国股市一切皆有可能

　　2006年5月17日，对于中国股票市场来说显然是个具有特殊意义的日子。中国证监会于这一天宣布重新启动IPO：尽管股权分置改革还要继续攻坚克难，但是中国股票市场确实已经走过了制度拐点，进入新里程。

　　5月7日，中国证监会宣布正式颁布实施《上市公司证券发行管理办法》，仅仅过了十天，中国证监会又于5月17日宣布正式颁布实施《首次公开发行股票并上市管理办法》。这 意味着，中国股市彻底恢复了融资功能，浩大的中国股市制度再造工程在一片质疑声中接近顺利完工。

　　以IPO重启作为

股权分置改革成功与否的衡量标准，一直为不少市场人士所反对。不过，股权分置改革的目的就在于“恢复市场的本来面目”，而具备正常的融资功能，正是股市“本来面目”之一的重要组成部分。更重要的是，只有恢复了正常甚至更强大的融资功能，市场才会为投资者提供更多的投资价值。市场存量公司的重组和再造，当然是提升市场投资价值的重要渠道之一，但是，新股发行上市才是市场的活力之源。只有市场具备了接纳更多占据国民经济主体地位的优质企业发行上市的能力，投资者才能更多分享

中国经济高增长的红利，市场自身也才能彻底免除边缘化之虞。就此而言，5月17日别有意味：同样在这一天，中国银行在香港宣布，计划在全球发售后发行不多于100亿股A股，全部为新发行股份，筹集不多于200亿元人民币。中国股市投资者更多分享中国经济高增长红利的这一天真的要到来了。

　　此外，特别值得一提的是，据介绍，今次正式颁布实施的《首次公开发行股票并上市管理办法》具有三个特点：对发行条件进行明确和细化，并适当提高发行条件；加大中介机构的责任，增强信息披露的质量；加大对违规行为的监管和处罚力度。这表明，IPO闸门是为更多优质企业而开，投资安全将获得更多保证。

　　完成制度再造的股市彻底恢复融资功能不只惠及市场自身。过往的历史表明，股市已经成为高速发展中的中国经济的一条短腿。直接融资能力和间接融资能力严重不匹配，千斤重担几乎压在银行一身，不仅加大了中国金融风险隐患，而且使得诸多金融创新无法开展。可以说，因制度掣肘而迟迟长不大的股市一直是金融监管部门的一块心病。惟其如此，通过股权分置改革完成漂亮转身，中国股市这条短腿才可望蜕变为中国经济的重要支点，为中国经济前行提供更多动力。

　　股权分置改革的最终完成当然并不意味着中国股市已经铸就金身。中国股市还有太多的问题需要解决，还有太多的阻碍需要克服。但是，只有彻底完成制度再造，我们才可以说，对于中国股市“一切皆有可能”。IPO就要来了。让IPO来得更猛烈些吧。