限韩令之外的故事：中韩斥资数千亿在液晶屏上血拼

　　股民买单：中国液晶面板“师夷长技以制夷”？

　　液晶面板生产线是一项耗资巨大的工程，京东方在面板上的投入已经超过千亿，买单的其实主要是股民。京东方在A股和B股上市之后，直接间接的融资金额超过1200亿元，其中通过增发等方式从股市上融资的金额就超过700亿，2014年京东方457亿元的定向增发更是震惊了资本市场。

　　经历多次巨额融资的京东方，当前的总市值也只有820多亿，仅略多于历年股票融资的总金额。自去年股灾以来，股价已经大幅腰斩。

　　一块屏幕背后的血拼故事，真的不简单。

　　来源：微信公众号 面包财经

　　最近最热门的两件事情都与液晶屏密切相关。一是亿万观众在各种屏幕前观看里约奥运赛事，二是曾风靡一是的韩剧再遭禁令。

　　其实不仅屏幕内的角逐惊心动魄，随处可见的电视、手机和电脑液晶屏背后，也是一场长达十几年的中日韩三国角逐：涉及数万亿的进出口贸易和数以千亿的资本血拼。最新的消息是三星近日将关闭占全球大尺寸面板约4%产能的一条生产线。

　　十年花掉3万亿买液晶屏：中国观众为日韩企业买单

　　在石油和铁矿石之后，中国进口量最大的产品是什么？

　　答案让很多人意想不到：是液晶屏。2015年中国的液晶面板进口额高达397亿美元，位居进口产品第四，仅次于集成电路、原油及铁矿石及其精矿的进口额。

　　2005至2015年的十年间，中国液晶面板的进口额合计4570亿美元，折合人民币超过3万亿，相当于去年中国原油进口量的约3.4倍，比上海去年的GDP还多6000多亿。而在2007年中国的液晶面板进口额曾高达408亿美元，相当于当时原油进口量的一半还多，甚至超过该年铁矿石的进口额。

　　液晶面板（尤其大尺寸面板）在相当长的时间里由日韩和中国台湾企业垄断，其中占据主导地位的是三星和LG等韩资企业。表面看起来风风火火的中国电视机生产厂商，在相当时间内其实是在为日韩企业“打工”。

　　据家电行业人士的研究：2001年到2006年，液晶面板成本占彩电生产成本的80%左右，近年来这一比例出现下降，但也在七成左右。2012年中国彩电业的龙头，长虹的销售净利率仅为0.52%。该年TCL的销售净利率也仅为1.83%。而面板大厂三星该年的销售净利率高达11.86%。

　　中国的液晶面板长期依赖进口的局面，使得国际液晶面板巨头联合抬价，中国企业和消费者被迫买单。国家发改委曾在2013年对三星和LG等六家国际大型液晶面板生产企业开出垄断罚单。主要原因是：这些企业在中国大陆境内销售液晶面板时，依据协商价格或互相交换的信息，操纵价格，严重损害了其他经营者和消费者的合法权益，责令涉案企业退还彩电企业多付价款1.72亿元，罚款1.44亿元。

　　股民买单：中国液晶面板“师夷长技以制夷”？

　　残酷的产业现实，使得中国企业谋求在液晶面板行业的突围。这种突围很大程度上起步于京东方收购韩国海力士的面板产线。2003年国企背景的京东方以3.8亿美元收购韩国海力士半导体旗下低世代液晶面板产线，随后开始建设北京5代线。当时的技术骨干主要来自于海力士的120多名韩国工程师，中国工程师以学徒的形式参与。2005年北京5代线首批生产的17英寸液晶显示屏下线。

　　液晶面板生产线是一项耗资巨大的工程，京东方在面板上的投入已经超过千亿，买单的其实主要是股民。京东方在A股和B股上市之后，直接间接的融资金额超过1200亿元，其中通过增发等方式从股市上融资的金额就超过700亿，2014年京东方457亿元的定向增发更是震惊了资本市场。

　　在相当长的的一段时间内，京东方处于巨额亏损之中，从2005到2010年间，只有一年盈利，其中2010年的亏损超过22亿元。

　　巨额的投资，终于让京东方的产能向三星、LG等韩资靠拢。下图是面包财经（微信公众号ID：mbcaijing）整理的京东与三星液晶面板近年来的月度营收情况：

　　据Wind数据显示：2016年6月京东方液晶面板的营收为5.9亿美元，三星液晶面板的营收为7.72亿美元，京东方的营收已达到三星的76.42%。而在四年前的2011年六月，京东方液晶面板的营收还不及三星的7%。

　　中日韩企业巨资血拼 液晶面板价格持续走低

　　中日韩企业的激烈竞争直接的结果就是降低了液晶面板的价格。

　　市场统计数据显示，除了少数月份因部分产线停产价格有所上升外，液晶面板的价格在过去几年持续下滑，下图是面包根据wind数据绘制的液晶面板价格走势图：

　　2016年6月42英寸液晶电视的零售均价为356美元，同比下降11.66%；而在2013年6月，这一价格还高达558美元。三年时间，液晶电视的零售价格减少了近200美元，跌幅超过三成。

　　不过，液晶面板价格的持续下跌，也正在使中国的面板企业经历寒冬。日前，京东方发布业绩预告，2016年上半年京东方营收为255亿—265亿元，比去年同期的229亿元有所增长；但净利润却出现亏损，亏损金额为5亿—6亿元，终结了过去三年持续盈利的局面。

　　日韩企业日子也不好过，在液晶面板上拥有举足轻重地位的夏普陷入亏损，卖身富士康。近日，韩国三星宣布将在今年底关闭G7生产线，该条生产线占全球大尺寸面板产能的4%，除了三星，夏普也于去年关闭了32英寸面板的生产，松下的8.5代线预计将在今年8月停产。

　　经历多次巨额融资的京东方，当前的总市值也只有820多亿，仅略多于历年股票融资的总金额。自去年股灾以来，股价已经大幅腰斩。

　　一块屏幕背后的血拼故事，真的不简单。