■ 郭觐 《 国际金融报 》

　　2月中旬以来的调整，使得投资者寄望已久的“两会行情”落空，市场重又进入震荡之中。富国基金指出，在当前这样一个不确定性和机遇共存的市场，能够完全在股票、债券和货币市场灵活配置的富国宏观策略等基金产品更值得关注。

　　富国基金认为，今年整体上经济企稳，新政府换届平稳，市场估值较低，这三个因素使得市场的系统性风险降低，牛市初期特征渐渐显现，股票资产的吸引力逐渐上升。但经济复苏初期，市场依然非常敏感，多空因素错综复杂，未来一段时间还会有突然的下跌。

　　首先，从政策层面来看，今年财政支持经济的力度比较大。富国宏观策略拟任基金经理袁宜指出，去年政府整个财政赤字加上中央预算稳定调节基金占GDP的比重大概在1.7个百分点左右，属于比较低的水平；而今年政府则安排了1.2万亿元的财政赤字，占GDP的比重达到2个百分点。

　　货币政策方面，从去年夏天开始，货币的增长速度就有了一个从低位回升的趋势。由于货币通常领先于经济一到两个季度，加上今年财政对经济的支持，预计未来宏观经济虽仍会有一定波动，但总体将呈现逐步向上的态势。

　　其次，对于债券投资，随着经济复苏和CPI的攀升，债券难以出现2012年那样的持续上扬，更多地表现为结构性机会。

　　因此，在当前的市场，“全力进攻”的股票基金和“单纯防御”的债券基金都难以适应市场的变化。业内人士指出，那些能够充分利用股票、债券、货币市场优势，并且能够在三个市场之间收放自如地富国宏观策略等产品更容易在“变中求胜”。

　　记者从富国基金获悉，富国宏观策略基金正是针对国内市场大起大落的特性而设计。0-95%的股票仓位规定，突破了以往混合型基金对最低股票仓位的限制，给予基金经理更大的灵活性。

　　比如，2010年A股的V型走势，2011年的“股债双杀”，2012年的年底逆袭，绝大多数基金产品都遭遇了“顾此失彼”的难题。如今发行的富国宏观策略基金，则通过更加全面的大类资产配置思路、更加灵活的仓位控制和时机选择，有望在一定程度上帮投资者解决震荡市的资产配置难题。

进入【新浪财经股吧】讨论