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金融黑洞说
有人认为，德隆的败因就是盲目进入了金融业。民营企业进军金融业通常有两种情形：一种是资金过剩，希望投资高端产业；另一种是资金出现了困难，希望通过银行来获得稳定的现金流。谋求向金融领域突围是企业做大的“捷径”。毕竟金融是企业的血液。在中国现有金融体制下，企业面临着诸多融资障碍，即便为了企业正常、理性发展，往往也需要采
取非正常融资手段。于是，向金融业渗透，建立自己的“血库”成为德隆的必然选择。
德隆系通过新疆屯河控制了金新信托，通过金新信托又间接控制了德恒证券等，并以此方式先后参控股7家银行、10家证券公司、2家金融租赁公司、5家信托公司、3家保险公司和1家基金公司等总计27家金融机构，形成一个庞大的金融帝国。
德隆虽然拥有一定数量的金融机构，但是这些机构很难说是独立的。德隆以各种项目及关联公司之名，利用股权抵押和担保贷款方式，从这些金融机构中取得资金。当经济产生泡沫时，金融机构较宽松的信贷助长了德隆的实业急速扩张，不但对德隆的企业不能起到互补的作用，反而起到了落井下石的作用。当政府进行宏观调控时，德隆急速扩张的企业资金需求迫切之时，信贷规模的缩减立刻冲击德隆产业，使其陷入资金链断裂的困境。
因此，大批金融机构在迅速扩大德隆系融资能力的同时，也为德隆带来了巨大的风险，比如说，德隆系金额庞大的委托理财，其隐含的风险就已经超过了德隆的承受能力。所以，唐万里在痛定思痛后一声叹息：“还是做实业稳当”。
就金融行业本身论，至少还存在如下两大特定风险：
第一，高资产负债率所带来的财务风险：金融行业几乎是所有行业中核心资本比率最低的行业，即使是为降低金融业风险的巴塞尔协议，也只是要求核心资本的比率要达到8%，通俗地讲就是：金融业是一个玩别人的钱的行业，因此，这个行业的企业财务破产的风险特别大。
第二，资金运用的高风险：金融机构在获得资金后，为获得收益，必须要运用这些资金，运用的方式对银行来说主要是贷款，对其他机构来说，则主要是投资，但是，实际上目前中国信用制度不健全，经济处于转轨阶段，甚至政策的连续性也不是太好的情况下，无论是贷款(尤其是大笔贷款)还是投资，其风险都非同一般，即使是一些一直做金融的企业，也发现在这样的情况下自身无以为继。
也许设想了无数种可能，但当整个德隆系的金融链条断裂，似乎再难挽回，在整体环境和资源配置尚不完备的情况下，中国民营企业最大规模的整合冲动和金融冒险，只能黯然散场。德隆崩陷金融黑洞。
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