野山：印花税降低后操作思维调整

　　上海汇金 野山

　　降低印花税，实际上市场上早就有传言，但是，千呼万唤，就是难产。上周，大盘出现危局，1200点被跌破，政策终于出台救市。不过，从投资者来信看，有一点令老百姓很不高兴，就是周五的大涨，显然是"知情人士"捷足先登。这种不公平，中国证券市场从来都无法改变，可见腐败的问题，不仅仅是下面。

　　有一位投资者说，假如从今以后走出一波牛市来，"内幕人物"多赚个三五点或者七八点，也没什么；假如是几日行情，赚钱的是他们，老百姓再次套牢，雪上加霜，还不如不出利好。

　　这个问题，不是我论述的范围。而且，说了也没有用，任何地方，靠反腐败就杜绝了腐败，古来没有。就说扫黄吧，二十年来扫黄运动年年加强，结果是越来越黄。

　　问题是降低印花税之后，市场怎么走。这个问题，需要几个方面的思考。

　　首先，很多专家列举了过去5次调低印花税的市场走势，发现3次涨，两次跌。但是我需要提醒的是，那几次的走势，对现在的走势，参考性不大。为什么？因为过去的市场，比起现在，单纯得很。十年前的股市，别说有重大利好，即便一家小报的一个名不见经传的记者写一篇小文章，就可以令股票大涨。要是出重大利好，那涨法，没治了。

　　不过，即便那时候，出台现在这样的利好，也要看市场的位置。如果在高位，则因发大跌；如果在低位，自然引发大涨。

　　现在，是在1300点上下集中了政府很多重大政策的攻势都没有止跌，市场硬是逆政策下跌了100点左右的位置。这个位置，从理论上将，出台这样的利好，八成是要上涨的。

　　问题是，专家看市场，多数都谨慎，为什么？一方面认为利好不是实质性的，这个市场实质性的东西是股权分置问题，不是印花税。所以，这样的政策，充其量也就是让市场闪烁一下。

　　究竟会怎么样呢？我们需要思考另一个问题。

　　其次，就是要看到这一波行情和政策的性质。从2200点之后，开放的问题提上议事日程，规范开始，于是下跌。作为开放，这对外资的影响是很大的。因为大量的外资，多年来非常觊觎中国的证券市场，只是苦于没有进场的通道。开放了，对他们也是循序渐进地放开。有的是时间，于是为了将来的暴利，他们进行了一个长期的作利空中国的计划，利用中国股市问题多多，需要规范和调整，里应外合，大肆造空。到了1300点左右，大盘的下跌，让政府痛到了骨肉，于是，一场股指保卫战打响，这某些程度来讲有点像"香港保卫战"。相信政府必胜，但过程是痛苦的，不确定的，所以才有1300点保不住的情况。现在的保卫战，底线是多少，是1200点，还是1100点，还是1000点，不得而知。但是，有一点可以肯定，越往下跌，政府的决心和政策的力度会越大。假如真的跌到1000点，估计连政治宣传的文章都会出来。

　　因此，要知道，印花税的降低，只是政府与做空力量的一种阶段性的对决措施，既不是一种简单的政策演变，也不是政策的最后底牌。如果市场继续下跌，更猛烈的政策会陆续亮牌，这一点，我过去已经阐述过多次。

　　再次，我们需要弄清楚，这个利好在整个股市问题中的权重。股权分置问题如果没有解决，这种利好就显得苍白；询价制度弄出来的危险，也大于这个利好；假如c股市场继续，这个利好就会瞬间烟消云散。因此，这个利好必须建立在很多问题的趋好上，独立地看，是不行的。

　　而上述包括股权、c股、询价等几个问题，最近的媒体透露了一些趋暖的信息，只是都没有官方正式的说法。我们做一个假设，如果股权分置真的补偿流通股办法出台，并且力度较大，那么，降低印花税这个利好，就会使大行情火上浇油。

　　但是，我们一定要记住，印花税的调整，不仅仅是它的本身意义，更值得注意的是政府的态度。知道了这个，操作起来，就会有实质性的心理支撑。

　　因此，下面的操作，随着盘中大资金的步伐，逐步增仓业绩和成长性好而又超跌的股票——比如像五矿发展(资讯 行情 论坛)(600058)，三季度8毛多的业绩，现在只有5元多的价格，超跌相当严重——会有意想不到的效果。因为今后游资的行情可能会被大资金的行情所取代。否则，行情依然是短暂的。