证券时报·e公司 作者：童璐
再融资新规出台后，多家上市公司火速叫停增发等方案。在2月20日晚间，泰尔股份（002347）因表示对照上述监管要求逐项自查后，决定终止本次筹划的重大事项。2月21日复牌后，泰尔股份开盘下跌至最低9.51元/股，其后股价在10点20分左右拉升至10.80元每股，上涨近8%，早盘报收10.32元/股，早盘振幅接近13%。
泰尔股份走势的奇特，部分原因在于公司叫停“重大事项”的原因。公司今年2月7日因“重大事项”停牌，表示拟筹划股权收购事宜，标的资产属于新能源行业，交易方式不限于发行股份或现金购买资产，公司暂未聘请中介机构。到了2月20日晚间，因再融资新规的出台，公司经谨慎判断，本次涉及的非公开发行部分的股份数量不符“拟发行的股票数量不得超过本次发行前总股本的20%”的要求，遂终止重大事项。
这也就意味着，市场有资金认为，泰尔股份的“分手”主要是不符合新政对于再融资的要求，说明公司已经有转型意愿，后续调整标的或方案后，还存在继续进行资本运作的可能性。另一方面，由于并未从“重大事项”转入“重大资产重组”程序，根据相关规定，泰尔股份也不需要承诺“公告之日起至少3个月内不再筹划重大资产重组”。
有证券业内人士向证券时报·e公司表示，泰尔股份这种因政策原因终止“购买资产”的目前尚是少数，后续不排除有更多公司因新政原因，“或藉新政为借口”，终止重大事项或资产重组的情况。除了停牌已进入重大资产重组阶段的公司外，目前A股中尚有中文传媒、美锦能源等因“重大事项仍在进一步商谈”而停牌。假如加以甄别，可能还会出现因“终止重组”或“终止重大事项”股价却复牌上涨的逻辑。
实际上，新政出台后，已经有多家公司调整或取消增发计划，复牌后二级市场都相当平稳甚至略有上涨。华邦健康、多氟多、兄弟科技等公司20日晚间都表示，由于公司不符合“本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”、“不得超过本次发行前总股本的20%”等要求，决定终止筹划本次非公开发行股份事宜并复牌。上述3公司股价均较为稳定，截至13时30分，华邦健康股价微涨1%。多氟多涨逾4%，兄弟科技上涨1.8%。同样，上述公司也都不需做出“不再筹划重大资产重组”的期限。
有多家增发方案尚未提交证监会的上市公司相关负责人向证券时报·e公司记者表示，公司内部正在研究如何修改方案，后续还要再走一遍董事会、股东大会流程。目前虽还未公告，但公司增发方案（或配套融资方案）肯定要调整。有负责人称，方案调整不会影响公司继续推进原已确定的项目实施，但由于定价的调整，“发行价格大概率上涨，会增加再融资的发行难度”。
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责任编辑：梁焱博
