A股拉响举牌警报 130家“无主”公司待抢

　　来源：华夏时报 作者：刘思希

　　或许是受伊利股份被阳光保险举牌的影响，本周市场上的举牌事例层出不穷，让原本沉寂了一些日子的举牌概念股再度成为市场关注的焦点。

　　经济增速放缓和转型升级，使得大量资金有寻求通过收购获得更好盈利或资产的需要。此外，去年下半年以来资本市场表现低迷，很多绩优公司股价处于低位，投资价值优势进一步凸显。

　　举牌来势汹汹

　　记者注意到，阳光保险举牌伊利股份似乎拉响了市场上的举牌警报，仅9月21日当天，就有3起举牌事件发生，门口的“野蛮人”正在加紧步伐逼近。

　　9月20日刚宣布对*ST山水有投资意向的四位自然人，次日便迅速行动。*ST山水9月21日晚间公告，公司获悉：截至2016 年 9 月 21 日，通过大宗交易及二级市场交易，吴太交、周晓艳、赵明贤、林宁耀合计买受本公司 1012.22万股股份，占本公司总股本的 4.999954%，触发举牌举牌。

　　值得一提的是，吴太交及其一致行动人称，增持的目的主要是普通的投资行为，目的是获取投资收益，未来12个月内将继续增加*ST山水不少于800万股股份。

　　同一天，广州金发科技股份公司董事长袁志敏也出手举牌巨化股份。巨化股份9月21日晚间公告，公司32亿元再融资已顺利完成。按照《简式权益变动报告书》，自然人股东袁志敏以12.8亿元认购巨化股份此次非公开发行股票120300751股，占巨化股份非公开发行后总股本的5.7%。成为巨化股份的第二大股东。

　　对于此次举牌，袁志敏表示，认可并看好巨化股份的业务发展模式及未来发展前景。

　　西安旅游9月21日晚间公告，赛石集团及其一致行动人杭州三石于7月28日至9月20日期间，通过集中竞价合计买入公司股份1186.83万股，占公司总股本的5%，购买价格为每股12.375元至14.596元。

　　赛石集团及其一致行动人表示，此次增持基于对西安旅游的价值分析与未来发展前景的预测，同时其在未来12个月内不排除进一步增持上市公司股份的可能性。

　　据统计，今年以来，A股已经发生了至少63起举牌事件，涉及近40家公司。去年下半年至今，上市公司被举牌现象更是出现井喷，期间有100多家上市公司公告被举牌，公告举牌次数近200次。而去年6月之前的一年时间里，只有不到30次上市公司公告举牌。

　　业内人士介绍称，资金举牌一家公司主要有三大目的：

　　一是作为长期财务投资者获得股权，获取长期投资收益，而非要取得上市公司的经营权、控制权。

　　二是觊觎上市公司主体地位，意图通过争夺股权实现对上市公司的控制，从而实现自身的资本目的。

　　三是在股价波动中获得交易性机会，意图是通过低买高卖获取短期收益。

　　从上述举牌对象来看，均有不错的分红。上半年，伊利股份每股收益0.53元，同比增长23.26%；西安旅游每股收益0.0156元，同比增长140.21%；*ST山水每股收益0.01元，同比增长111.11%。。仅巨化股份每股收益出现下降，为0.027元，同比下降42.55%。

　　东方证券分析师肖婵认为，公司股权结构相对分散，再加上质地优势，易成为资金觊觎的对象。

　　国海证券分析师代鹏举表示，在利率下行叠加经济转型升级的大背景下，一方面实体经济的资本回报率已降至 4%左右，实体经济缺乏好的项目投资；另一方面，国定收益率资产中十 年期国债利率已经跌破 3%，而信用债刚兑逐步打破，风险上升，而大部分险资负债端的成本还是在 4%以上。为了匹配现金流并保持足够的流动性，权益类资产成为一种相对合理的选择。通过财务投资，以及权益法的核算方式，可以避免受到股价波动的影响，从而提高资产端的财务收益率。

　　举牌也暗藏“地雷”

　　根据Wind数据统计发现，截至9月20日，共有130家“无主”公司。业内人士表示，即便抢不到控制权，至少也可以坐收巨额分红，这恐怕是很多资本方的想法。

　　不过记者注意到，举牌概念股也并不是一帆风顺或坐等投资者“抬轿子”。

　　例如，近期因信息披露混乱等问题被上交所实施ST的慧球科技，其举牌方深圳市瑞莱嘉誉投资企业此前耗资逾6亿元增持股票，目前浮亏逾9500万元。

　　值得注意的是，瑞莱嘉誉的成立时间并不久，公开资料显示，该公司于2016年4月成立，该公司的普通合伙人深圳市前海瑞莱基金管理有限公司（下称瑞莱基金）目前也仍处亏损状态。

　　数据显示，截至今年6月30日，瑞莱基金总资产为5400.38万元，净资产为-353.24万元，公司的主营业务收入为60.5万元，净利润为-202.63万元。在双重夹击之下，估计瑞莱嘉誉的日子并不好过。

　　携妻带女征战资本市场的“香水大王”周信钢也于近期被深交所下发监管函。9月初，周信钢携妻子李欣、女儿周晨举牌康跃科技迅速受到市场瞩目，然而本次举牌动作却引来监管关注。9月20日，深交所向周信钢下发监管函，直指其举牌康跃科技涉嫌违规。

　　监管函显示，周信钢实际操控“周信钢”、“李欣”、“周晨”和“南京雷奥投资管理有限公司-雷奥3 期证券投资基金”共四个账户，合计持有康跃科技872.83万股，占上市公司总股本5.24%。

　　深交所认为，周信钢在增持比例达到5%时，没有及时披露权益变动报告书，在履行披露义务前也没有停止买入康跃科技股票。上述行为违反了《证券法》第八十六条、《上市公司收购管理办法》第十三条、《创业板股票上市规则（2014 年修订）》第11.8.1 条的规定。深交所要求周信钢充分重视上述问题，吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。

　　丹阳投资首席投资官康水跃表示，不能单纯判断某只被举牌的股票是否有投资机会。首先，这只股票应当是无论被举牌与否都要具备投资价值，这是底子好不好的问题。其次，主导举牌的资本方实力是否足够强，是否有协同效应，能让被举牌对象发生质的变化也是考虑的重点。