弘毅投资参与上海国资改革 15亿入股锦江股份
曹晟源
对国企改制颇有经验的弘毅投资又出手了。
6月14日，锦江股份(600754.SH)对外发布公告称，拟通过非公开发行方式向战略投资者弘毅投资和控股股东锦江酒店(02006.HK)发行20127.70万股A股股份，募集资金总额不超过30.35亿元。若此项交易完成，则弘毅投资有望占锦江股份总股本约12.43%，成为锦江股份第二大股东。
弘毅投资的进入成为了此次定增的亮点，而这也被外界解读为锦江股份加速混合所有制改革的重要信号。
锦江酒店野心
上述公告中提及，锦江股份拟以15.08元/股的价格，非公开发行A股股票2.01亿股，其中弘毅投资以现金方式认购1亿股，锦江酒店集团以现金方式认购1.01亿股，募集资金总额不超过30.35亿元。本次募集资金中约20.35亿元将用于补充公司主营业务有限服务型酒店未来三年业务规模及门店发展所需资金。
截至 2013 年末，锦江股份已经提前实现了已签约门店达到1000家的发展目标。2014 年度计划新增开业连锁有限服务型酒店142家，到2014年末开业门店总数预计达到970家；新增签约连锁有限服务型酒店200家，至2014年末签约门店总数预计达到1260家。
根据锦江股份的规划，至2017年末签约门店数量将增加到2000家以上，平均每年新签250家门店。此次募集资金中的20.35 亿元将用于推动上述规划的最终实现。
在券商看来，投资者和大股东的大比例增持，并且锁定三年期限，种种迹象都显示出二者对于公司前景的信心。而这份信心的背后也有潜在市场的支撑。
根据《中国旅游业“十二五”发展规划纲要》，旅游业是国民经济的战略性产业，资源消耗低，带动系数大，就业机会多，综合效益好。最近五年，国内旅游人数的年复合增长率为13.75%，国内旅游收入的年复合增长率为24.60%。从当前和今后一个时期的国际国内环境来看，我国的旅游业发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。
而东方证券针对上述定增事件则指出：“‘锦江股份’管理层优秀但缺乏市场化机制，激励方面跟竞争对手相比仍存在较大改善空间，弘毅作为战投在混合所有制改造、提升国企效益方面经验丰富，预计对推进公司国企改制将有积极帮助。”
增发之后，公司的实际控制人并不会发生变化。锦江股份披露的2013年年报数据显示，目前锦江酒店是锦江股份的大股东，持有锦江股份50.32%的股权。如果弘毅投资最终成功入股，将成为锦江股份第二大股东，并有权提名一名董事。
弘毅布局上海国资
作为本次非公开发行引入的战略投资者，成立于2003年的弘毅投资在国有企业改制中有着丰富的经验，公司也将投资国企改制列为对外的投资重点。
公开报道显示，弘毅投资曾参与过中国玻璃、中联重科、石药集团等一系列国企的改制，形成了一批以混合所有制形式改造、提升国有企业的实践成功案例。依靠着一个个成功的投资案例，弘毅投资也逐渐在业内崛起。
不仅仅如此，从2011年开始，弘毅投资就已经布局上海国资改革，并曾两次参与到上海国企改制中。
2013年，携手SMG(上海东方传媒集团)旗下尚世影业，共同发起总规模为30亿元的影视专项基金，专业投资电视剧、电影和少部分股权投资。就在今年年初，弘毅投资刚刚成为了城投控股(600649.SH)的第二大股东，占股10%。
弘毅投资总裁赵令欢此前表示，在政策推动和经济大环境倒逼的双重作用下，国企改制已迫在眉睫，混合所有制改革或将成为最为有效的措施之一。“推行混合所有制改革可以让市场化的力量更多参与，一方面确保企业本身及其管理层创新力的增加，一方面确保了相关领域能够得到政府有效支持。”
目前成立10年不到的弘毅投资参投超过70家企业，其中，参与过的国企改制项目超过30 个。
虽然弘毅投资有着较多的成功案例，但是业内依然有一个质疑——投资但不能真正控股怎么保证投资的企业能够做出市场化的决策？这也就引出了混合所有制改革中混合比例的问题，混多大的比例是正确的？
“这需根据具体情况具体对待。”赵令欢在一次采访中表示。
弘毅投资做的第一个国企改制就是入股江苏玻璃，这次投资最后还帮助江苏玻璃以中国玻璃的名称在香港上市。
“当时我们希望100%收购，因为中国玻璃是个债转股企业，当时的控股方也都不可能再给它投钱了。但像我们投资上海城投的项目，我们就希望国有股份别退太多，因为垃圾处理从某种程度上是一个政府特许进入行业。”赵令欢曾解释道，我们需要政府成为利益相关方，这样才能调动政府更多地参与政策落地并推动相关问题的落实。
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