绿地655亿借壳金丰投资 撬动房企再融资大闸
房企巨头绿地集团借壳登陆A股方案出炉。
停牌8个月之久的金丰投资17日晚发布公告，其拟通过资产置换和发行股份购买资产方式进行重组，注入绿地集团100%股权，预估值达655亿元。此次重组是A股迄今为止交易金额最大的一次重组并购。绿地集团有关负责人昨日告诉南都记者，公司一直按照计划推进上市进程，对上市成功后的发展也有一揽子计划，国内方面住宅和酒店都将注入A股和H股的平台。绿地此前已借壳盛高置地登陆港交所，此次借壳若进展顺利，绿地将在一年内实现“A +H”双平台资本运营。
兰德咨询、中投顾问等多家机构有关负责人对南都记者表示，绿地借壳金丰对房地产行业融资开闸是利好。
金丰一字涨停
绿地认为，这次集团上市重组，规模及影响力均为本轮上海国资改革之最。从昨日复牌后金丰投资一字涨停的迹象看，业内的乐观预期，即绿地成功上市后市值将跃居行业第二，显然不无道理。
根据公告，公司拟通过资产置换和发行股份购买资产的方式进行重组，其中金丰投资拟置出资产预估值23亿元，拟注入绿地集团100%股权，预估值达到655亿元。据了解，此次重组是A股迄今为止交易金额最大的一次重组并购。
预案还披露了相关财务数据，截至20 13年9月末，绿地集团总资产为3088.79亿元，归属于母公司的所有者权益为348.27亿元。
“从绿地自身来说，目前采取的行动，符合市场预期和自身发展方向。”绿地有关负责人告诉南都记者，获得 审批也与自身资格有一定关系。作为上海国资委下属大型国企，绿地的资金能力和开发实力都属行业领先。
绿地直逼万科
根据同花顺统计，截至昨日收盘，目前地产界市值排名第一的龙头股万科A的收盘价为7.6元，总股本为110 .15亿股，总市值约为837亿元。如果比较绿地集团目前100%股权655亿元的价值看，绿地相比万科在市值上还有近200亿元的差距，但市值已跃居行业第二。而单从绿地2400亿的销售目标看，“雄心”已经超过万科。
“绿地借壳金丰控制意味着A +H上市平台双翼发力，如果发行一些定向募股、公司债，相信有利于公司资金面。”兰德咨询总裁宋延庆向南都记者表示。
英大证券研究所所长李大霄对南都记者表示，若重组成功，国内地产万科、绿地、万达三足鼎立的格局，绿地这只“足”实力将大大提升一个台阶。而绿地集团作为上海国资的核心资产，未来可能还会收入更多其他资产，形成地产业的航空母舰。
房企再融资松动
在银行信贷收紧、美国Q E退出等综合因素的影响下，房地产企业融资普遍困难且成本上涨。在这个节点绿地上市获得进展，不得不令其他在证监会排队等“绿灯”的房企心生联想。
“在这个时间点批复绿地上市，如果从政策方面来理解的话，很可能有一定导向性。”中投顾问高级研究员郑宇洁昨日向南都记者分析，绿地借壳金丰投资上市，虽然还没有在A股再融资，但是资产重组已经放开。包括中投顾问在内的不少机构均分析认为，证监会在部分层面已经有所松动。
毕竟，自2010年以来，证监会对房地产企业上市和重大资产重组方案，3年多都处于“关闸”的状态。截至今年1月份，有31个已经上市的地产公司，向监管部门递交了增发意向或有关预案，但都还没有获得实际进展。这些融资方案的发布方期待着绿地案例开闸之后，能跟着分得一杯羹。
保利、万科等房企高层就曾公开表示，看好房企未来几年再融资开闸，认为这是一个必然的方向。
多位分析师也告诉南都记者，地产股近期有望借绿地势头回升。绿地借壳重组事件将在短期内大幅提振地产股整体股价的走势。
但也有一些迹象显示行业未必乐观，比如招商地产两次修改定增方案，结果自身股价还在下跌，而阳光100上周赴港上市也跌破发行价等。“房地产预期不太好的情况下，即便证监会审核通过这些房企的预案，也不一定得到市场的埋单。”郑宇洁告诉南都记者。
改革样板：绿地混合所有制
浦发银行收购上海信托的消息还在余音绕梁，上海绿地集团又爆出整体上市的消息。上海国资改革连续冲击着市场的耳目。
经济学家宋清辉对南都记者表示，此前上海国资改革一直未涉深水区，本次金丰投资重大资产重组注入绿地集团100%股权，正是上海市国资国企战略性市场化重组的重要环节。本次重大资产重组完成后，绿地集团实现整体上市，将对上海国资改革产生深远影响，不管是影响力和规模方面来讲，均开创上海国资改革之先河。另一分析人士告诉南都记者，国资改革的重锤意在“做强做大”，形成龙头企业，获得更多话语权。
据悉，上海绿地集团整体上市的方案，由上海市国资委亲自主持。若此次重组顺利完成，将成为上海国资领域规模及影响力最大的一次重组，也将成为上海深化国资国企改革的经典案例。
根据预案，本次交易前，金丰投资控股股东为上海地产集团，实际控制人为上海市国资委。本次交易完成后，上海城投总公司、上海地产集团及其全资子公司中星集团、上海格林兰持股比例较为接近，且均不超过30%，上述股东中没有任何一个股东能够单独对金丰投资形成控制关系，金丰投资将成为上海市国资系统中的多元化混合所有制企业。
对此，宋清辉认为，绿地集团“混合所有制”这一模式将随着改革的深入，日益受到考验。其解释称，引入可以带来多元化的股权结构、更加市场化的运作机制，但非公战略投资者也可能会带来国有资产的流失，股权博弈的结果往往会损害投资者的利益。
根据预案，金丰投资这样一个市值只有27亿多的上市公司，却启动了涉及金额600多亿的定增计划，可谓“小马拉大车”方案。宋清辉认为，借壳重组、从小盘股变成大盘股的过程中，难免会伤及重组某一方投资者的利益。但目前来讲只是重组草案，现在复牌就是投资者可根据自身情况，衡量是否放弃投票权。
南都记者陈琳琳 刘国珍实习生华雨
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