此外，中报显示，报告期内，保利的商业地产经营稳步提升，经营面积约55万平方米，实现经营收入约2亿元；4月10日佛山保利洲际酒店正式开业，成为洲际品牌首家开业三个月即实现了正现金流的酒店。

　　公司2010年上半年新开工面积327万平方米，同比增长22%；上半年新增权益面积506万平方米，同时，公司上半年也在积极稳健地扩大经营规模，在北京、上海、天津、中山、成都、武汉、青岛、沈阳等城市新拓展17个房地产项目。

　　这些地产项目包括中山神涌项目、北京大望项目、上海浦江镇项目、武汉香槟国际、武汉中央公馆、武汉马湖村、沈阳海上五月花、成都石象湖乡村俱乐部、成都拉菲庄园、南昌东湾国际、天津保利大都会、天津保利英华西项目、无锡保利蠡湖项目、青岛里院里、青岛胶南项目。

　　半年拿下19宗地约660万平方米

　　在拿地方面，2010年上半年，保利地产继续保持了较高的新增土地规模和水平。截至7月末，公司共获取19宗土地，新增权益建面约660万平方米，新拓展了中山和连云港两个城市。可见，保利在二三线城市土地储备比例有了进一步提升。

　　而其在一线城市的储备量的增加则有了放缓的迹象，今年，在北京、上海和广州，保利分别获取一宗土地，合计权益建面约53万平方米，占今年新增权益建面8%， 远小于公司目前总储备中一线城市占比23%的比例。

　　保利过快的土地储备速度已经消耗了大量的现金，增大了公司的财务风险。2010年上半年公司的经营性现金净流量表现为净流出233.5亿元，已经是连续5年净流出。

　　此外，截至 2010年6月，公司的带息债务合计500亿元，较2009年底再度增加了近200亿元，其中，2010年上半年净新增银行贷款196亿元。资产负债率由期初的69.99%上升至76.77%，净负债率由49.26%上升至132.52%，净负债率超过100%的警戒指标。

　　万科：拿地最多，251亿元买入39幅地

　　净负债率由19.65%上升至40.76%，达到六年来最高水平

　　理财一周报记者/裴浩慈

　　万科“千里马”的行动已经开始。

　　这一回又是什么促成这股凶猛之态？是大举拿地，是项目大增。

　　销售367.7亿元，历史最高

　　根据万科今年的中报，万科上半年销售金额达367.7亿元，为历史最高水平。其业绩贡献的主力军依旧来自长三角地区，长三角区域利润占比52.84%，其中上海以23.94%排在首位。公司实现净利润28.12亿元，同比增长11.41%。

　　珠三角地区也是主力军之一，利润占比33.09%，深圳、广州、东莞分别排前三。其他地区如环渤海区域和中西部区域的贡献率分别为6.17%和7.9%。

　　由此，长三角和珠三角利润占比进一步提升，达到87%，相比去年同期提高21个百分点。这其中原因同经济发达地区在市场上升期的房价上涨速度更快有关，故在今年上半年所结算的2009年上述区域销售的高毛利率产品，导致了珠三角和长三角利润贡献比例进一步上升。

　　另一方面，上半年万科累计实现销售面积同比下降了8.2%，为320.2万平方米。这同两方面原因有关，一方面是因房地产调控政策所致，第二是与公司大部分项目集中在下半年竣工有关。随着公司下半年大批项目竣工，全年销售面积将基本与去年持平。

　　在销售面积减少的情况下，万科销售额同比增长了20%，其原因来自销售均价同比增长了20%。总体来看，万科今年上半年的销售额基本同步于全国整体水平，但另一方面，相比较其他地产巨头，如保利、金地和招商而言，万科处于领跑地位。

　　上半年拿地39块

　　万科上半年拿地逆势扩张，中国指数研究院发布的2010年上半年房企拿地排行榜中，万科以251.44亿的拿地总价和1040.28万平方米总规划面积占据着总价以及总面积两榜榜首。

　　此外，万科在拿地区域上有了进一步的辐射。万科提供的数据显示，上半年所拿的39幅地块中，除了上海三幅、北京广州各一幅地处一线城市外，其他全部位于二三线城市，占比高达87%，而2009年万科在二三线城市的土地储备占总储备的75%。

　　而在新增项目上，截至今年7月底，万科已新增项目42个，新增权益建筑面积1024.6万平方米，首次进入昆明、贵阳、唐山、吉林，继续向二三线城市发展。

　　万科新增加的42个项目中，项目比较集中区域有上海、东莞、佛山、沈阳。在上海万科新增项目有浦东新区新场C4地块、青浦区重固项目、松江区广富林项目，佛山有顺德区的三个项目，分别为陈村二项目、伦敦项目、F04项目；东莞三个项目为金域松湖、虎门紫台、长安项目；沈阳的项目为万科蓝山、齿轮厂项目、四海物流项目，以上项目除个别已在建，其余项目还处在前期阶段。

　　拿地扩大、项目增多可能使得万科面临愈加紧绷的财务状况，再融资的需求也愈加强烈。因去年公司加大了土地储备力度，导致今年上半年公司的经营性现金净流量表现为净流出95.14亿元。

　　此外，公司上半年三项费用率均有上升，费用率为8.53%，较2009年上升1.31个百分点。受土地增值税严格增收影响，公司土地增值税由去年同期的3.86亿元上升至本期末的7.48亿元，同比增长93.78%。公司资产负债率为69.83%，较期初上升2.83个百分点；净负债率由19.65%上升至40.76%，达到公司六年来最高水平。

　　金地集团：无充足房源可售，谋多元创收

　　下半年上海可能上市的项目只有青浦的金地格林郡一个

　　理财一周报记者/董琳霞

　　8月10日，金地集团发布2010年半年报，报告称2010年上半年公司营业收入达到87.4亿元，同比增长150.32%；营业利润18.6亿元，同比增长257.89%；其中归属于上市公司股东的净利润12.27亿元，同比增长327.02%，基本每股收益0.27元，比去年同期增长285.71%。

　　公司全年销售任务压力大。与激进的结算增速相对应的是公司上半年销售的颓势。上半年公司销售面积48.29万平方米，同比减少42.83%；销售收入53.76亿元，同比减少37.31%。

　　金地上海“断粮”

　　公司方解释，上半年销售面积和销售金额同比下降的主要原因是上半年库存偏少，没有充足房源可供销售，而在2010年下半年金地将有足够的房源供应，预计新增可销售面积达到200万平方米。报告称2010年8-9月，公司新推或加推后期房源的项目均不位于上海，计划推出东莞格林上苑、广州荔湖城、北京仰山、天津格林世界、杭州自在城、南京自在城、武汉国际花园三期、武汉格林春岸、武汉西岸故事、西安湖城大境、沈阳檀郡等，推盘面积约56万平方米。

　　往前追溯，佑威房地产研究数据显示，2009年金地集团在上海的品牌项目——金地格林世界项目全年销售金额35亿元，成为金地全年回笼资金较大的一个项目，然而在今年上半年格林世界只卖了24套，金地湾流域项目上半年也只卖出10套，金地未未来销售2套。

　　未来，金地在上海的项目也是少之又少，从金地前几年拿地情况来看，下半年可能上市的项目也就只有在青浦的金地格林郡一个，而在2009年4月拿下的8万平方米青浦徐泾住宅用地、2009年7月拿下的赵巷21万平方米商住综合用地以及在2009年9月在嘉定区拿下的9.1万平方米住宅用地，三个项目目前仍然在施工过程中，按照正常的开发销售年限，这三个项目最早也要到2011年才能上市。

　　中房信分析师薛建雄指出，金地集团受人事调动和4月开始的宏观调控影响，调整了开工和项目入市节奏，为了避开销售冷冻期和降价促销期而选择放慢销售节奏，不过将巨量的库存留待下半年开发已变成了众多房企的共识，到今年的“金九银十”之际，巨量的供应导致短期供大于求，价格战又在所难免，此时急切等待回笼资金的房企又会进入恶性循环。