主持人权静：

　　上半年高速增长跟这个也有关系。

　　孙文杰：

　　现在几大业务，第一是来自铁路，铁路在付款方面根本不会有什么问题，而且我们相信在铁路上的项目会多拿一点，因为在铁路上占有率还是很小的。这是一个部分。第二部分就是公路，公路有些项目是BT项目，所谓BT项目就是我们自己先拿钱出来，银行再贷款，政府慢慢还。这是有很好的，很有保障的，也不会产生这样的问题。再一个民营投资者投资的，比如在云南搞了十所公路，一下子预付款付了我们20亿。我认为在基础设施方面的坏账可能性其实比房地产项目的坏账可能性更小。我们公司过去在房地产市场上主要是房地产商特别是小的房地产商，搞不下去了，政府大项目，大的业主，一般说来，这种情况是没有的。

　　主持人权静：

　　您刚才提到的这些小的开发商可能产生的坏账，您觉得在下半年有没有可能会产生比较多的爆发。

　　孙文杰：

　　这几年来，我们这种项目会越来越少，这几年来推行的经营策略是什么？叫大市场，大业主，大项目。小项目就越来越少了，一般资信比较差的小的房地产商项目我们不做它了，一部分人搞房地产去了，一部分人搞基础设施去了，原来做的小的房地产业务不做了，这是我们主动退出低端的范畴。

　　主持人权静：

　　还有一位网友问到中国建筑公司关于毛利率的问题，不知道他问的准不准确，这位网友说，中国建筑参与的大多是大项目，工程都是要竞标的，毛利率相对较低，且稳定，我也看了公司以往的项目，基建的毛利率是4%多，他说的准确吗？

　　孙文杰：

　　不对的，请曾总说一下。

　　孟庆禹：

　　我们公司的毛利率现在是12.2%在今年上半年。

　　曾肇河：

　　我们公司毛利率综合还是不错的，上半年毛利率综合是12.2%，房屋建筑达到了7.9%，基础设施是9.8%。房地产投资与开发是35.4%，勘察是33.6%。整体上来看，毛利率比去年全年有所回升，这里下降是房地产的毛利率有所下降，这个也是市场的情况，也是客观的反映，整个毛利率是不错的。

　　主持人权静：

　　看来我们这位网友没有调查清楚情况，看来他说的信息并不准确。最新的财报根据刚才曾总的介绍，房屋建筑工程类的毛利率是7.9%，基础设施建设是9.8%，房地产是35.4%，上半年平均下来整个毛利率是12.2%。这个平均是比去年有提高吗？

　　曾肇河：

　　比全年有所提高。

　　孟庆禹：

　　提高了0.9百分点。

　　主持人权静：

　　房屋建筑工程类这部分业务的毛利率，你们估计未来会有什么变化趋势？

　　曾肇河：

　　房屋建筑的毛利率，这块规模比较大，应该说未来还是有上升的空间，刚才孙董事长已经介绍了，公司组织架构体系，区域化、专业化潜力还很大，因为曾经比较大，管理比较多。从毛利率来看，全球的毛利率也是8%左右，但是我们最后净利率现在只有1到1.5%不等，就是房建。但是美国一些公司会达到3%，我们跟国际对比来说，我们觉得这个潜力还很大，需要改革。再一个，我们现在找到一个很好的办法，就是推行各级各类的责任制，责任制一落实，尤其项目风险抵押承包责任制，项目经理，项目班子，要交一定的抵押金，来完成这个项目，相应他的质量、工期、安全还有效益，如果完工了，根据四险交的抵押金的情况，签的合同，给予奖罚。我们推行这个和不推行这个相比较，比较大范围的来搞，和2006年没搞之前相比，相差两到三个点，降一个点是18个亿到20个亿，也需要一定的时间，现在的管理制度，关于业绩考核责任制度的指导意见，一直落到项目，我们起草出来，正在征求意见，很快就会在内部加以推行和落实。

　　孙文杰：下半年房地产行业会继续稳健向好

　　主持人权静：

　　这位网友问到老百姓更为关心的房地产行业的问题，孙总您对下半年房地产行业的趋势包括明年的趋势怎么看？

　　孙文杰：

　　大家都可以看到今年上半年国家房地产业也是明显转暖，我们公司也从中得到受益，从子公司中国海外得到的数据来看，他的销售面积同比增长92%，因为它去年上半年也做会计审计，我们去年上半年没有做审计。中建地产也涨得很快，我们国家再三强调大的政策不会做调整，所以对房地产业的政策也不会做调整。我本人认为下半年的房地产会继续的稳健向好，明年的房地产业继续会稳健向好。因为中国现在是财富太多，刚性需求太强烈，土地供应又不足。本人绝对对中国房地产业充满信心。

　　主持人权静：

　　孙总刚才对房地产业大的发展趋势做了大方向的界定，其实这个行业还有很多细节的问题，我们先稍势休息一下，看中国建筑的宣传片，回来以后，继续请孙总回答关于中国建筑的房地产问题。

　　(播放中国建筑宣传片)

　　孙文杰：中国建筑上市后股价表现相对平稳

　　主持人权静：

　　好的，欢迎回来，上半场关于中国建筑2009年的上半期业绩报告，给大家做了详细解答，还有很多问题等着三位嘉宾一一回答。在中场休息的时候，说孙总有一些关于个人投资者的问题，比较尖锐的问题能不能回答，孙总说所有问题都可以问。有些中小投资者对公司运营和资本市场不是太熟悉的投资者，孙总有必要耐心回答他们的顾虑，比如他们担心接下来有没有可能会破发，会不会成为第二个中石油。之前很多人非常看好中国建筑，投资了很多的钱在上面，尤其是中小投资人，您也消除一下他们的顾虑。

　　孙文杰：

　　我刚刚说了，我们中国建筑上市以后，刚刚满月，满月以后，经受了中国股市的一次比较大的变动，大概变了23%，但是看看我们的股价表现，首先一个看市场，我再三说的要看市场，我们的兄弟公司中石油在上市的时候，那个时候A股指数多少点，我们上市的时候是多少点，再一个那时候认购的方法和现在认购的方法有什么不同，实际上这是我们60亿股里都是真正的小股东在那里，机构投资者已经很少很少了。上市以后就表现得比较平稳。我们中期业绩已经有一个推介的东西出来，应该说是这几家上市公司表现最平稳的，没有恶炒，没有炒得太高，我们发行价是4.18元，今天是5.36元，大的市场大家看得很清楚，再有一个就是要看我们公司的业绩，看我们公司的管理，看我们公司的未来。我们的中期业绩是对大家最好的回答，我们的中期业绩，我们推介的时候，比大家预测得还好，这就是最好的回答，我们一定会努力做得更好一点。

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