2006年10月24日，国务院国资委官方网站正式披露：国资委持有的华源集团9.13%的股权无偿转给华润。此后，华润与鼎晖投资分别出资50亿元和20亿元作为重组资金，全盘收购了其他19家小股东持有的华源集团股权。

　　华润对华源的重组改造从总部开始。首先建立小总部-大利润中心的模式，从2006年11月起，华源总部的职能部门从15个减少到7个，管理人员从190人减至66人。

　　曾用于整合医药产业平台的华源生命产业有限公司职能也直接上收华源集团总部。在新的重组思路下，华源开始朝着分拆、破产的方向前行。

　　根据德勤清产核资的结果，截至2005年9月30日，华源仅集团层面负债就有43亿元，而直接或间接参股、控股的上百家企业所组成的华源系银行负债高达251.14亿元，集团旗下直接或间接拥有的7家上市公司正面临着严重的债务危机。

　　华润把华源旗下的纺织业务合并到华润，把医药产业的优质资产分拆出来，对那些经营不善、负债多的企业采取出售还债的办法。在这种思路下，华润首先把四家直接控股、被称为“嫡系”的壳资源卖掉，以最大程度地降低连带债务。

　　2007年8月31日，随着上海拍卖行的鼓槌落下，方达集团在无其他公司举牌的情况下，以71.88万元的底价拍下中国华源生命产业有限公司所持有的ST源药 (600656.SH，2008年8月13日变为ST方源)6166.94万股，占比41.09%的股份。

　　2008年4月1日，中国恒天集团以每股1.64元的价格拍到华源投资发展集团手中持有凯马B(900953.SZ)10864.78万股。巧合的是，今年1月，原华源集团总裁张杰刚刚调任恒天集团任副董事长。凯马B原为周玉成构建的机械产业平台，其重组一度被市场认为是国务院国资委对于华源重组的支持。

　　与凯马B相比，ST源发(600757.SH)的重组就没有那么顺利了。截至2007年9月30日，ST源发仅表内负债就高达24.82亿元，加上因担保可能导致的数亿元表外负债，总负债逼近30亿元。这一繁重债务令其重组道路坎坷重重。

　　今年初，ST源发把现有资产和负债整体出售给华源生命公司和上海源创科技数码有限公司，“净壳”之后，ST源发将通过非公开发行股票的方式，向山东鲁信置业出售100%的股权，出售价格约为26.5亿元(具体价格还需等待评审机构评估)。鲁信置业也将全盘注入资源，并对未来三年的利润做出承诺。此方案华润不仅要承担巨额债务，还要掏出上亿元资金解决上市公司的员工安置等问题。即便如此，方案仍然没有获得债委会所有银行成员的签字认可。《中国企业家》在上海的调查采访中发现，12家债权银行没有全部签字的原因是没能和华源集团在削减债务比例上达成一致，银行方面希望以更高的比例收回欠款，华源集团则希望银行能削减更多的债务支持源发重组。

　　按照监管部门相关规定，ST源发此次重组搁浅之后再次启动可能在3个月之后。有市场消息说，鉴于目前国内房地产业的特殊情况，鲁信置业决定退出ST源发的重组。在ST源发冷清的办公室里，副总王长虹向《中国企业家》表示，他对源发的重组仍充满信心，“因为重组成功，对债权人也有好处。”但是在大幅削减银行债务比例的前提下重组，哪家债权银行会愿意呢？

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