先增持后股改 股改困难户青啤力保控股

　　股改困难户青岛啤酒(资讯 行情 论坛)（600600，0168.HK）终于有所动作。昨晚，青岛啤酒公告称，为力保控股权，第一大股东青岛市国资委已委托旗下全资子公司———青岛国信实业有限公司(下称：国信)受让其他股东持有的公司总股份的2.2%权益，公司将先增持随后启动股改程序。

　　本周一，青岛啤酒A股和H股同时停牌，该公司

证券业务部工作人员向记者确认，停牌与公司大股东有关。作为公司第一大股东的青岛市国资委，持有青啤30.56％的股权，第二大股东美国AB公司则持有27％的股权，双方持股比例仅相差3.56％，如果按照市场通行的送股方式进行股改，很有可能引发国有股东对青啤控股权的丧失，股权结构特殊的问题，造成了青岛啤酒股改迟迟没有启动。

　　根据昨天的公告，国信将与青啤第二大非流通股股东———中国东方资产管理公司(下称：东方资产)的全资子公司———山东中银信投资有限公司(下称：中银信)签订股权受让合同，国信协议受让东方资产划转给中银信的占公司总股本2.24%的股份中的2%的股份，即26164384股股份。

　　同时，国信还与独立第三方－－山东国托签署了《资金信托合同》，国信委托山东国托从中银信手中购买3085616股股份(相当于公司股份总数的0.2%)，并代表国信持有信托股份。但国信及山东国托均不行使上述股份所代表的表决权。同日，山东国托亦与中银信签署了《公司股份转让合同》，购买中银信持有的公司

股票3085616股。

　　上述股权受让完成后，青岛市国资委实际持有的青啤股份有所增加，达到425984384股，占公司股份总数的32.56%；东方资产不再持有青啤股份。据悉，目前相关股权转让正在进行中，尚未办理过户手续。

　　对于本次收购，香港

证监会已经豁免青岛市国资委的全面要约收购义务。不过，青啤上述持股变动尚需获得国家财政部的审核及中国证监会豁免全面要约收购义务。

　　一位接近青啤但不愿意具名的分析师表示，青啤引进第二大股东AB的本意，除了打开国际市场销路外，有一个很重要的原因是缓解公司现金流的紧张。从目前青啤的综合情况来看，公司股改全部送现金的可能性不大，有可能是欧式权证或美式期权的股改对价方案。

　　青啤日前发布的中报显示，公司上半年累计实现销量227.6万千升，占国内啤酒总产量的13.9％，同比增长10.5％；上半年实现主营业务收入57.7亿元，同比增长15.9％；实现净利润2.1亿元，同比增长22.5％。

早报记者 雷蕾 刘俊

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