冯仑设防牢牢掌控先锋股份

　　同时，万通星河收购二股东部分股权及四股东全部股权

　　证券时报记者袁立波

　　京城地产大鳄———冯仑在其控制的先锋股份(资讯 行情 论坛)(600246)股改前，已经把后面的一切可能性都预料到了。

　　冯不仅仅预料到了自己控股地位并不牢靠的情况，而且悄然完成设防———为保全其在先锋股份实际控制人的地位，在几乎与股改方案公布的同时，冯仑选择了继续吃进先锋股份，宣布收购第二大法人股东的部分股权及第四大法人股东的全部股权。

　　事实上，冯仑收购股权的过程与普通的股权转让没有多大差别。6月2日，先锋股份第一大法人股东北京万通星河实业有限公司(持有先锋股份2667万股法人股，占其总股本28.99%)与第二大法人股东北京嘉华筑业实业有限公司(持有先锋股份2294万股法人股，占总股本的24.94%)及第四大法人股东北京裕天投资有限公司(持有先锋股份368万股法人股，占总股本的4%)签订股权转让协议。根据协议，万通星河拟以5.3元/股的价格，受让嘉华筑业持有的2294万股法人股中的1065万股、裕天投资持有的368万股法人股，收购总价款为7594.9万元。

　　但收购前后持股权变化，加上股改的因素，藏着许多玄机。一个简单的计算，目前万通星河持有先锋股份28.99%股权，根据先锋股份披露的股改方案(非流通股股东同意支付的对价为每10股非流通股将向流通股送2.3股)，如果不行使收购，万通星河的持股比例将在支付完对价后下降到25.76%；但一旦收购成功，万通星河将持有先锋股份4100万法人股，持股比例达44.57%，即使支付完对价，持股数下降到3643.71万股，但仍占先锋股份总股本的39.61%。

　　虽然万通星河此举将触发要约收购，但万通星河仍然地公布了增持方案。万通星河还表示，将在先锋股份股改方案获得相关股东会议通过后，向中国

证监会提交申请豁免要约的相关文件，待获批准后，万通星河将与嘉华筑业、裕天投资办理股份过户等手续。

　　对于投资者来说，万通星河并不是一个陌生的名字。万通星河由万通地产控股99%、而万通地产的主要股东则为冯仑担任主席的万通实业集团及天津泰达集团。四年前，冯仑通过资本运作，联合天津泰达集团，入主了先锋股份，并将公司名由“先锋粮农”改为了“先锋置业”，主业也随之变成了

房地产业。冯仑此举也成功实现了借壳上市的梦想。

　　借壳之后，冯仑实际控制的万通，将旗下的

亚运新新家园和新城国际两个项目注入到先锋股份。截至目前，这两个项目已为先锋股份产生了巨大的收益。资料显示，截至2005年年底，新城国际一期、二期项目工程已完工并交付使用，实现了销售收入18.87亿元，实现了主营业务利润3.97亿元(先锋股份享有60%权益)；亚运新新家园一期已全面交付使用，项目开发处于收尾阶段，累计实现销售收入13.72亿元，实现主营业务利润2.05亿元，达到了预期收益目标。