磐厚资本解读减持新规：诚信合规是股东减持的前提|周微微|减持|股东_新浪财经

视频加载中，请稍候...

　　新浪财经讯 2017年7月15日，新浪财经第三届金牌董秘之夜隆重召开，55位董秘及重磅大咖出席共同见证“金牌董秘”荣誉的揭晓。

磐厚动量（上海）资本管理有限公司总经理周微微

　　在磐厚资本闭门论坛环节，磐厚动量（上海）资本管理有限公司总经理周微微发表了《减持新规下上市公司股东何去何从》主题演讲。周微微表示，上市公司股东减持是刚需，满足股东合理流动性需求也监管思路所向。减持不再是一蹴而就的事情，减持前需要做缜密的减持筹划，可以在市场上选择合适的资管结构；或是选择靠谱的信用交易对手很重要。

　　以下为周微微演讲全文（部分）：

　　感谢主办方新浪财经、各位工作人员和我们邓总，让我们可以在这还算凉爽的夏日夜晚，在这么美丽的马奈草地欢聚一堂，一起来谈谈在2017年证券市场的一家大事，也就是被大家称为史上最严格的减持新规。

　　一．关于磐厚：

　　首先，我自报下家门，我来自于磐厚资本，在过去的几年里，磐厚资本为上千家上市公司的3000多位股东提供过股权相关的服务，而今天在坐的各位董秘所在的上市公司有超过一半是我们的客户。在过去的工作中，不少朋友问我“你们磐厚是做大小非减持的嘛？”我都会纠正他说“我们是为上市公司股东提供股权投资管理服务的。”于是不少朋友眼睛一亮的问我“那你们磐厚也做市值管理哦？”我会回答“我们的确在新金融特别是金融科技板块，和一些上市公司深入开展产品并购业务，也为上市公司提供并购标底的深入分析、调研，但是可能大家口中的“市值管理”我的确从未介入”。那我们所谓的股权投资管理服务指的是什么的？其实每一位股东，所持股权因其自身身份、持有时间、持有方式、持有数量、可能曾经所做的承诺，而呈现不同的性质和流通性。我们则致力于为股东提供全套的股权管理方案，在保障股东权益的同时，最大化其流通性，以满足股东的融资及套现需求。虽然我们一直如此定位并为之努力，但是再过去的2016年，在大小非减持方面，磐厚资本单面成交量做了650亿，市场占有率在10%-15%。而股权管理方面相比却相聚甚大。

　　二．拥抱监管解读新规：诚信合规是股东减持的前提。

　　本次减持新规主要整顿的市场现象为：过桥减持、清仓减持、精准减持、离职减持。

　　过桥减持：此次整顿的重中之重，主要针对股东通过大宗通道进行减持的行为。

　　清仓减持：近两年来，IPO的开闸，很多企业上市之后，一旦股份解禁之后背后的股东清仓式的减持对市场的压力太大。为了缓解这方面的压力，这样的减持方式也是本次减持新规的整治范围之内。

　　精准减持：这主要是针对信息披露的，一些股东利用信息的不对称性，进行精准减持，使自己的收益最大化，

　　离职减持：这是针对上市公司董监高这些上市公司高管的。

　　目前，监管部门倡导我们股东以“规范减持”、“有序减持”、“理性减持”，那我们如何做到有序、规范、理性呢？

　　1．了解本次减持新股的政策要点：

　　（1）完善大宗交易“过桥减持”监督安排

　　该要点是补充了对于大宗交易减持受让方的限制。以前对于大宗交易受让方是没有任何要求，而现在则要求我们受让之后6个月后才能交易。在一定程度上加大了大宗交易受让方的风险。

　　（2）扩大受限股东范围

　　几乎把所有的股东都纳入监管范围之内。原始股东（除部分符合条件的创投股东外）、非公开发行获得的股东、已经其他通过转让、转赠获得的股东都纳入监管之内。